【２０１７年２Ｑ決算】 パチンコ関連株の決算日をチェックしよう＠ｗ＠！

【注意】 株取引はご自身の判断と責任で行っていただきますようお願いします。
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いやぁ～どうもです。

パチンコ関連株の２Ｑ決算シーズンとなりましたので、決算予定日と注目銘柄
についてチェックしていこうと思います。まずは決算カレンダーを見てください。

決算予定日　　　 コード　　銘柄　（青字は今回取り上げる銘柄デス）
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１０月１２日（水）　　1418　　インターライフホールディングス
１０月１４日（金）　　2411　　ゲンダイエージェンシー
１０月２５日（火）　　6730　　アクセル
１０月２７日（木）　　2767　　フィールズ
１０月２７日（木）　　9697　　カプコン
１０月２８日（金）　　6257　　藤商事
１０月２８日（金）　　6419　　マースエンジニアリング
１０月２８日（金）　　8141　　新光商事
１０月２８日（金）　　6737　　ＥＩＺＯ
１０月２８日（金）　　9766　　コナミホールディングス
１１月０２日（水）　　6460　　セガサミーホールディングス
１１月０２日（水）　　6625　　ＪＡＬＣＯホールディングス
１１月０２日（水）　　6418　　日本金銭機械
１１月０４日（金）　　6736　　サン電子
１１月０７日（月）　　6457　　グローリー
１１月０８日（火）　　6417　　ＳＡＮＫＹＯ
１１月０８日（火）　　4712　　アドアーズ
１１月０９日（水）　　6412　　平和
１１月０９日（水）　　7991　　マミヤオーピー
１１月１０日（木）　　6249　　ゲームカードジョイコホールディングス
１１月１１日（金）　　6430　　ダイコク電機
１１月１１日（金）　　6428　　オーイズミ
１１月１１日（金）　　1847　　イチケン
１１月１１日（金）　　6425　　ユニバーサルエンターテインメント
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１Ｑ決算では伊勢志摩サミットの影響もあり、パチンコ関連の２４社中、９社が
赤字という厳しい内容でした。２Ｑ決算でどこまで改善しているのか注目デス。

続いて、自分がポジションを抱える注目銘柄について株価チャートを見ながら
考察しようと思います。尚、販売予想の数値などに嘘偽りはないものの、バイ
アス込みのポジショントークとなっているため、注意してください((((；゜Д゜)))

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■セガサミーホールディングス / 決算予定日：１１月２日（水）

９月２８日に上方修正を発表しており、中間決算の純利益は２１０億円となって
います。これには「北斗の拳 修羅の国篇」の一部（６０００台程度）が含まれて
いるものの、導入ベースの販売予想では８．５万台～９万台と考えられるため
３Ｑ決算も期待して良いでしょう。前期までお荷物部門だったエンタテインメント
コンテンツ事業も利益を伸ばしており、期末にかけて更なる上積みが期待でき
そうデス。

株価は１Ｑ決算の時に比べて、３７％ほど上昇して１５００円を回復しましたが、
通期純利益を３００億円と仮定した場合のＰＥＲは１３．５倍であり、特別利益を
除いた本来の収益ベースでも約１９倍のため、指数的な割高感はありません。
現在７５００株ほど持っていますが、まずは自社株買い平均の１７８７円ライン
を目指し、３Ｑ以降の業績次第では２０００円台も狙ってみたいよね(｀・ω・´)

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■ダイコク電機 / 決算予定日：１１月１１日（金）

１Ｑ決算は子会社のＤＡＸＥＬから販売された「探偵歌劇ミルキィホームズＴＤ」
が８８００台の売上げとなり、通期予想を上回るぐらい強く業績に寄与しました。
しかし２Ｑ以降は遊技機の販売がなく、ＣＲユニットの加盟数は７月が＋１３店、
繁栄期の８月が＋９店となっていて、現時点で９月分は発表されてないものの
昨年実績（３ヶ月で＋３１店）と同じぐらいになりそうデス。

遊技くぎ問題やＭＡＸタイプ規制以降、ホールさんの投資意欲が低下している
ため、２Ｑ決算は厳しい数値になると考えており、利益の上積みどころか減益
の可能性も否定できないでしょう。最初の１Ｑ決算が良すぎただけに、２Ｑ決算
で伸び代がないと判断されてしまい、失望売りを誘うのではないか？との思惑
から２４００株ほど売っていますが、高い配当や株主優待、カジノ相場の影響も
あるため、下値は限定的かもしれません。１１月に導入される「ウィッチクラフト
ワークス」の評価次第では、買いポジションを取りたいと思います(｀・ω・´)

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■日本金銭機械 / 決算予定日：１１月２日（水）

７月中旬から徐々に上がりだし、僅か３ヶ月で２倍ぐらいまで値上がりしました。
２０１３年のカジノ相場では安易な空売りで痛すぎる損失となった銘柄ですが、
今回も１１００株ほど売っています。現時点でＰＥＲ７０倍という異常すぎる水準
ですが、ここはカジノ法案に絡めて手掛ける仕手筋がいるので、両建てを駆使
しながらポジション取りしています。もし高値を取りにいくようであれば、１００円
刻みで売り乗せする予定デス((((；゜Д゜)))

ではぁ＠ｗ＠ﾉｼ

【２０１７年１Ｑ決算②】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】 株取引はご自身の判断と責任で行っていただきますようお願いします。
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いやぁ～どうもです。

先日、木曽崇さんが投稿しているヤフーニュースでオーイズミの株主総会ネタ
を引用していただきました。ブログ運営者としてこれほど光栄な事はなく、大変
嬉しく思います。ありがとうございます＞ｗ＜；
http://bylines.news.yahoo.co.jp/takashikiso/20160818-00061260/

では前回に引続き、パチンコ関連株の１Ｑ決算を見ていきたいと思います。


ＳＡＮＫＹＯ
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■平成２９年３月期第１四半期（平成２８年４月１日～平成２８年６月３０日）
売上高　　　 ： 　　９３．７１億円 （進捗率：６．９％）
営業利益　　：　－２６．６２億円 （進捗率：赤字のため対象外）
経常利益　　：　－２４．９４億円 （進捗率：赤字のため対象外）
１Ｑ純利益　 ：　－１９．１０億円 （進捗率：赤字のため対象外）

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： １３５０．００億円
営業利益　　： 　１６０．００億円
経常利益　　： 　１６８．００億円
通期純利益 ： 　１１１．００億円

■業績考察
１Ｑは「オルタネイティヴ トータルイクリプス」を４８３１台、「ＣＲパトラッシュＪ」を
約６０００台、「ＣＲＦ夢福神（２タイプ）」を約４７００台、羽根モノの「ＣＲサンダー
ドラゴン（２タイプ）」を約７００台など販売し、これまでの累計台数はパチンコ機
が１５３０９台、パチスロ機が４８３１台となりました。（トータルイクリプス以外は
独自に算出した予想数値を記載しています。）

≪遊技機販売の進捗状況≫

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

１Ｑではパチンコ３機種とパチスロ１機種を投入しましたが、どれも営業目標を
大幅に下回る結果となり、遊技機販売は２０１４０台に留まりました。伊勢志摩
サミットによる新装自粛という特殊要因はあったものの、四半期ベースの販売
台数としては自分がデータを取り始めた過去６年間の中で最も低く、純利益は
－１９．１億円の赤字となっています。

２Ｑはホール導入状況から予想して、「ＣＲＦ ａ‐ｎａｔｉｏｎ」が約１４０００台、「ＣＲ
パトラッシュＪ ＧＲＥＥＮ」が約２２００台、「ＣＲＦアクエリオンＥＶＯＬ（甘デジ）」が
約４８００台、先週導入の「戦姫絶唱シンフォギア」が約５５００台、「ＣＲ鉄拳２」
が約１５０００台、この他に９月５日導入の「ＣＲＦ機動戦士ガンダム（甘デジ）」、
ライトスペックの「ＣＲヱヴァンゲリヲン９」と「ＣＲヱヴァンゲリヲン１０」が控えて
います。

合わせて約７万台の販売となりそうですが、「ＣＲヱヴァンゲリヲン」の２機種に
ついては、ＭＡＸタイプとのリユース対象機になるため、大半が１５万円前後の
価格となっており、多少割引いて考えた方が良いでしょう。現時点では弱含み
であるものの、２Ｑ決算は黒字転換する可能性が高そうデス。

株価は、ＳＭＢＣ日興証券の目標見直しによって３６００円を割込むところまで
売られましたが、現在でもＰＥＲ２７．８倍（純利益１１１億円）という割高な水準
であり、もしこれが水準訂正の途中であれば３１００円ぐらい（ＰＥＲ２５倍）まで
下がっても不思議ではありません。

ＳＡＮＫＹＯはこれまで異業種への参入を拒み続け、リスクを取ってこなかった
ツケが回ってきた結果とも言えます。それは決して悪い事でないものの、斜陽
産業と揶揄されるパチンコ業界に拘り続ける限り、これ以上の成長は望めず
時価総額３２００億円の大企業が遊技機製造だけで稼いでいけるほど、今の
パチンコ市場は甘くないよね＞ｗ＜；


平和
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■平成２９年３月期第１四半期（平成２８年４月１日～平成２８年６月３０日）
売上高　　　 ： 　４９３．５５億円 （進捗率：２４．１％）
営業利益　　： 　１３２．８７億円 （進捗率：３４．１％）
経常利益　　： 　１２７．８３億円 （進捗率：３３．９％）
１Ｑ純利益 ： 　　７６．４９億円 （進捗率：２５．５％）

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： ２０５２．００億円
営業利益　　： 　３９０．００億円
経常利益　　： 　３７７．００億円
通期純利益 ： 　３００．００億円

■業績考察
１Ｑは「ＣＲガールズ＆パンツァー」を２３１４５台、「ＣＲ烈火の炎」を１７１８６台、
「めぞん一刻 桜の下で」を６９７２台、前期からの増産分になる「南国物語」を
２２２９８台（合計で３０１１０台）など販売して、これまでの累計はパチンコ機が
４１００１台、パチスロ機が２９８９９台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

業績に安定感のある平和ですが、１Ｑでも遊技機事業とゴルフ事業で順調に
収益をあげて純利益は７６．４９億円となりました。事業環境としてはパチンコ
関連で伊勢志摩サミット、ゴルフ関連で熊本地震があり、決して良い状況では
なかったものの、しっかりとした経営管理が行なわれている表れで、高く評価
しています。

２Ｑはホール導入状況から予想して、「ＣＲ逆転裁判（甘デジ）」が約２１００台、
「ＣＲＡガールズ＆パンツァー」が約７５００台、「ルパン三世 消されたルパン」
が約１７０００台、「南国物語ＳＰＥＣＩＡＬ」が約８０００台（一部は計上済み？）
となっており、この他にも８月末に「ＣＲドラム黄門ちゃま」、９月頭には「ロスト
プラネット２」が導入予定デス。おそらく、１Ｑ実績よりも若干少ない販売台数
になると思われますが、中間決算の下方修正に至るまで減額される事もない
と見ています。

今期最大の注目は、１０月２４日から導入される「ＣＲルパン三世 Ｌｕｐｉｎ Ｔｈｅ
Ｅｎｄ（９作目）」であり、売行きによってはどちらの業績修正も考えられるぐらい
影響力の強い機械となっています。前作はホールさんの期待を裏切る結果に
終わったものの、ここで実績を残せれば不評の多い新基準パチンコ機に一石
を投じる事ができ、平和に対する信頼は揺らぎないものになるでしょう。

株価は２１００円前後で安定した動きをしていますが、パチンコ業界の先行き
をネガティブに捉えている三菱ＵＦＪモルガンスタンレー証券の目標引下げも
あり、ＰＥＲ７．２倍（純利益３００億円）という驚異的な水準に留まっています。
ユニバーサルやセガサミーがなければ全力で買うレベルですが、株式投資に
おいて値動きは重要なファクターの１つであり、現在の１３００株から買い増し
する予定はありません。ただ、「ＣＲルパン三世 Ｌｕｐｉｎ Ｔｈｅ Ｅｎｄ」の売行きと
評価次第では、一気に主力株へ化ける可能性も否定できないよね(｀・ω・´)

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最後にパチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は８月２６日（金）
の終値で算出しており、評価は業績動向や進捗率を考慮しています。

今回からマルハンさんの子会社であるイチケンを加えました。普段は触らない
建設関連株ですが、割安感もあるのでお試しに６０００株ほど拾ってみました。

ではぁ＠ｗ＠ﾉｼ

【２０１７年１Ｑ決算①】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】 株取引はご自身の判断と責任で行っていただきますようお願いします。
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いやぁ～どうもです。

だいぶ遅くなってしまいましたが、今回からパチンコ関連株の１Ｑ決算を考察
していきたいと思います(｀・ω・´)


藤商事
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■平成２９年３月期第１四半期（平成２８年４月１日～平成２８年６月３０日）
売上高　　　 ： 　７３．０５億円 （進捗率：１４．６％）
営業利益　　：　－７．６４億円 （進捗率：赤字のため対象外）
経常利益　　：　－６．９９億円 （進捗率：赤字のため対象外）
１Ｑ純利益　 ：　－５．１６億円 （進捗率：赤字のため対象外）

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： ５００．００億円
営業利益　　： 　５０．００億円
経常利益　　： 　５０．００億円
通期純利益 ： 　３３．００億円

■業績考察
１Ｑは「ＣＲ遠山の金さん 二人の遠山桜」を８８００台、「ＣＲＡリング 呪い再び」
を約４０００台、「ＣＲＡ着信アリ」を約３６００台、前期からの持越し分として「ＣＲ
東京レイヴンズ」を約３４００台（合計で約５４００台）販売し、これまでの累計は
パチンコ機が２２８００台となりました。（遠山の金さん以外は、独自に算出した
予想数値を記載しています。）

≪遊技機販売の進捗状況≫

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

伊勢志摩サミットによる全国的な新装自粛の影響を受け、新機種は「ＣＲ遠山
の金さん 二人の遠山桜」の１タイトルに留まりましたが、７月以降も導入されて
約１９６００台まで伸びており、このうち１万台ぐらいが２Ｑ決算にスライドされる
見込みデス。

２Ｑは連休明けから「ＣＲ仄暗い水の底から」が１２０００台、「ＣＲピカれ！まる
まるアイランド」が５０００台予定されています。どちらも大量導入が期待できる
機械ではない事から、今のところ半期の販売目標である６．７万台に届かない
可能性が高く、純利益ベースで見ても２Ｑだけで１３億円稼ぐ必要があるため、
中間決算に向けて下方修正は避けられないでしょう((((；゜Д゜)))

株価は１１００円ぐらいで推移して底堅さを感じますが、通期達成のシナリオが
見えるまではリスクを取って投資する理由がなく、下期にリリースされる機械を
見てから判断しても遅くないよね(´・ω・｀)


セガサミーホールディングス
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■平成２９年３月期第１四半期（平成２８年４月１日～平成２８年６月３０日）
売上高　　　 ： 　７０６．３４億円 （進捗率：１８．６％）
営業利益　　： 　　３０．５５億円 （進捗率：１５．３％）
経常利益　　： 　　２９．８５億円 （進捗率：１４．９％）
１Ｑ純利益　 ： 　　４１．１１億円 （進捗率：４１．１％）

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： ３８００．００億円
営業利益　　： 　２００．００億円
経常利益　　： 　２００．００億円
通期純利益 ： 　１００．００億円

■業績考察
１Ｑは「コードギアス 反逆のルルーシュＲ２」を２５２３９台、「ロストアイランド２」
を２３６９台、「ＣＲビッグドリーム神撃（甘デジタイプ）」を１１２４９台、「デジハネ
ＣＲあしたのジョー」を５４８３台、「ＣＲスーパーロボット大戦」を約３１００台など
販売し、これまでの累計はパチスロ機が２９９０２台、パチンコ機が２０５２５台
となりました。（スーパーロボット大戦は、独自に算出した予想数値を記載して
います。）

≪遊技機販売の進捗状況≫

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

１Ｑは、６月導入の「コードギアス 反逆のルルーシュＲ２」が営業目標を１万台
上回る２５２３９台の売上げとなりましたが、伊勢志摩サミットによるホールさん
の新装自粛もあり、遊技機販売は５０４２７台に留まりました。しかし、これまで
足を引張ってきたセガのエンタテインメントコンテンツ事業が収益を強く支えて、
純利益は４１．１１億円のサプライズ決算となっています。

エンタテインメントコンテンツ事業については、特に利益を押し上げている新規
コンテンツが見当たらず、暫らく様子を見ていく必要はあるものの、これまでに
実施してきたグループ構造改革の成果ではないかと思っています。もしこれが
一時的な数字ではなく、２Ｑ以降も安定して収益に貢献するようであればセガ
サミーの企業価値を一気に高める可能性がありそうデス(｀・ω・´)

２Ｑはホール導入状況から予想したところ、「偽物語（Ａタイプ）」が約５３００台、
「北斗の拳 将（Ａタイプ）」が約１４９００台、「ＣＲガオガオキング２」が２タイプで
約９９００台となっており、現在導入中の「ＣＲ蒼天の拳天帰」が約４２０００台で
連休後にどこまで伸びるのか注目しています。９月からは「ＢＬＯＯＤ＋ 二人の
女王」が２５０００台予定されており、現実的な数値として９万台で見ています。

純利益は１Ｑで４１．１１億円となりましたが、２Ｑでは不動産売却の特別利益
として９４億円が加算されるため、通期で２１０億円（ＰＥＲ１７倍）～２６０億円
（ＰＥＲ１４倍）を見込んでいます。今期は本来の利益ベースで１３０億円ぐらい
（ＰＥＲ２８倍）になるのではないでしょうか＠ｗ＠？


ユニバーサルエンターテインメント
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■平成２９年３月期第１四半期（平成２８年４月１日～平成２８年６月３０日）
売上高　　　 ： 　２０３．７７億円 （進捗率：１８．５％）
営業利益　　： 　　２４．９３億円 （進捗率：１４．８％）
経常利益　　： 　　９７．４２億円 （進捗率：５８．０％）
１Ｑ純利益　 ： 　　６８．９２億円 （進捗率：７４．９％）

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： １１００．００億円
営業利益　　： 　１６８．００億円
経常利益　　： 　１６８．００億円
通期純利益 ： 　　９２．００億円

■業績考察
１Ｑは「アステカ 太陽の紋章」と「沖ドキ！パラダイス（３０パイ込み）」を販売し、
これまでの累計はパチスロ機が４００００台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

「沖ドキ！パラダイス（３０パイ込み）」の導入予想が約４７００台のため、４月に
導入された「アステカ 太陽の紋章」はそのほとんどが今期分として計上されて
いたようデス。１Ｑ決算は赤字を予想してましたが、好調な遊技機事業に加え、
社債の為替評価差益として７２．２５億円が計上されて、純利益を強く押し上げ
ました((((；゜Д゜)))

２Ｑは７月下旬に導入された「バーサス」が約１万台（予想数値）となっており、
８月中旬には「デッドオアアライブ５」、９月には「魔法少女まどか☆マギカ２」と
「ＣＲえとたま」が予定されています。「魔法少女まどか☆マギカ２」は３万台の
販売計画となっているものの、前作の稼動実績を考えればもう少し上積みが
見込めるため、実際にどれぐらい導入されるのか？という点に注目デス。

株価は業績に関係なく、オカダマニラ（旧マニラベイリゾーツ）の開業が迫るに
連れて資金が入りやすい相場となっており、投機的に売買されつつも水面下
では潜在価値を探る流れが続いています。現在の時価総額が約２３００億円
であり、カジノの収益が加わる前提で純利益２００億円のＰＥＲ２０倍とすれば、
時価総額で４０００億円ぐらい（株価５０００円）は現実的にも許容される範囲だ
と思います。過去１０年間の株価チャートでも５０００円を超えたところが天井に
なっているので、もし高値を抜いてくるなら、そのあたりが市場でも意識される
節目になりそうだよね(｀・ω・´)

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最後にパチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は８月１２日（金）
の終値で算出しており、評価は業績動向や進捗率を考慮しています。

１Ｑ決算はパチンコ関連の２４社中、９社が赤字となりました。伊勢志摩サミット
や急激な為替変動という要因はあったものの、ここまで厳しい決算は見た事が
なく、２Ｑ決算では赤字企業が減っている事を願いたいですね＞ｗ＜；

次回は、「パチンコ関連株１Ｑ決算考察（その２）」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ

【２０１７年１Ｑ決算】 パチンコ関連株の決算日をチェックしよう＠ｗ＠！

【注意】 株取引はご自身の判断と責任で行っていただきますようお願いします。
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いやぁ～どうもです。

暫らくお休みしている間に、パチンコ関連株の１Ｑ決算シーズンとなってしまい
ました。既に多くの企業が決算発表済ですが、注目銘柄のポジションも含めて
決算考察の前にチェックしておきたいと思います。

まずは決算カレンダーから見てください。

決算予定日　　　 コード　　銘柄　（青字は今回取り上げる銘柄デス）
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７月１２日（火）　　1418　　インターライフホールディングス
７月１５日（金）　　2411　　ゲンダイエージェンシー
７月２５日（月）　　6730　　アクセル
７月２８日（木）　　9697　　カプコン
７月２８日（木）　　6419　　マースエンジニアリング
７月２９日（金）　　9766　　コナミホールディングス
７月２９日（金）　　6257　　藤商事
７月２９日（金）　　2767　　フィールズ
７月２９日（金）　　8141　　新光商事
７月２９日（金）　　6737　　ＥＩＺＯ
８月０２日（火）　　6460　　セガサミーホールディングス
８月０２日（火）　　6418　　日本金銭機械
８月０３日（水）　　7991　　マミヤオーピー
８月０４日（木）　　6457　　グローリー
８月０４日（木）　　6417　　ＳＡＮＫＹＯ
８月０５日（金）　　6412　　平和
８月０５日（金）　　6736　　サン電子
８月０５日（金）　　6625　　ＪＡＬＣＯホールディングス
８月０９日（火）　　6425　　ユニバーサルエンターテインメント
８月０９日（火）　　6430　　ダイコク電機
８月１０日（水）　　6249　　ゲームカードジョイコホールディングス
８月１０日（水）　　4712　　アドアーズ
８月１０日（水）　　1847　　イチケン
８月１２日（金）　　6428　　オーイズミ
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１Ｑ決算では、伊勢志摩サミットによる新台入替の自粛期間（全国で約１ヶ月）
があったため、パチンコ関連企業の業績にどれぐらい影響したのか？といった
あたりが注目ポイントになります。遊技機メーカーとしては自粛前後の駆込み
需要があったものの実質２ヶ月分の営業実績しかなく、例年より厳しい決算が
見込まれそうデス((((；゜Д゜)))

６月２３日に日工組から公表された第３次回収リスト（遊技くぎ問題の対象機）
については２Ｑ以降の動向を伺っていく事になりますが、前に遊技機メーカー
の社員さんから聞いていた内容と変わりなく、この程度であれば今期見通しに
織込み済と考えて良いでしょう。

では続いて、自分が注目しているパチンコ関連株を見ていきたいと思います。

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■セガサミーホールディングス / 決算予定日：８月２日（火）

１Ｑは自粛明けから導入された「コードギアス反逆のルルーシュ」が２５３００台
ぐらい売れて、残りはパチンコ３機種とパチスロ１機種で１９０００台程度と予想
しています。販売台数だけ見れば赤字決算は避けられず、最近の株価低迷は
悪い業績を見越した処分売りが出ているためだと考えています。

現在５７００株ほど持っていますが、厳しい地合いでの赤字は結構なインパクト
になる可能性が高く、決算前には空売りを入れて下落分を補填する予定デス。
ただし短期的には売り目線でも、長期的には仁川（韓国）でのカジノリゾートが
着々と進行しており、今の水準なら買い目線で良いと思っています(｀・ω・´)

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■ユニバーサルエンターテインメント / 決算予定日：８月９日（火）

マニラベイリゾーツの期待感から株価が乱高下しているユニバーサルですが、
１Ｑは前期からの持越しとなる「アステカ太陽の紋章」の約２３０００台に対して
「沖ドキ！パラダイス（３０パイ込み）」が約４７００台と伸び悩んだため、過去の
実績から考えて赤字決算は避けられないと見ています。

現状、株価には織り込まれてないものの、安値圏では妙味ありとみる投資家も
多く、それほど影響しない可能性が高そうデス。少しだけポジションを増やして
２３００株になりましたが、ここは短いスパンで気にしてもしょうがないよね。

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■ダイコク電機 / 決算予定日：８月９日（火）

子会社のＤＡＸＥＬから販売された「探偵歌劇ミルキィホームズＴＤ」がサミット前
の駆込み需要も手伝い約８０００台となり、前期リリースの「サムライガールズ」
を３０００台ほど上回りました。稼動の方はホールさんを裏切る結果に終わった
ものの、萌えスロメーカーとしての可能性を感じさせる１台だったと個人的には
高く評価しています(｀・ω・´)

しかしダイコク電機の利益率はここ数年でみるみる落ちており、ついに前期は
純利益で－１６．７６億円の赤字となりました。業績に対して信用を失っている
中、今回の１Ｑ決算でどこまで挽回できるのか？という点に注目して、お試しで
７００株だけ持っています。

～探偵歌劇ミルキィホームズＴＤ 消えた７と奇跡の歌～

勝てないけど面白い台なので、見かけたら打ってみてくださいｗ

次回は、「パチンコ関連株１Ｑ決算考察（その１）」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ

【２０１６年 期末決算②】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

期末決算前に３３００株ほど持っていたユニバーサルを１９００円台で１５００株も
手放してしまい、上がり続ける株価を見ながら、泣きそうな毎日を送っています。
でもここから買うと高値掴みになりそうで、期待値が高いだけにロスカットも躊躇
してしまうため、下手に手を出せない状況デス(T∀T)

では前回に引続き、パチンコ関連株の期末決算を見ていきたいと思います。


藤商事
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■平成２８年３月期決算（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ３８１．６６億円
営業利益　　： 　２０．３５億円
経常利益　　： 　２０．５２億円
通期純利益 ： 　１２．３７億円

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： ５００．００億円 （前期比：１３１．０％）
営業利益　　： 　５０．００億円 （前期比：２４５．７％）
経常利益　　： 　５０．００億円 （前期比：２４３．７％）
通期純利益 ： 　３３．００億円 （前期比：２６６．８％）

■業績考察
４Ｑでは「ＣＲ地獄少女弐 きくりの地獄祭り」を８０００台、「ＣＲＡヘルプ！！！」
を５３００台、「ＣＲ東京レイヴンズ」を２０００台（初期ロット分）、「緋弾のアリア」
を８４００台販売して、前期はパチンコ機が９２４００台、パチスロ機が１８４００台
となりました。

≪遊技機販売の前期実績と今期見通し≫

※決算累計は前期実績で、半期目標と通期目標は今期の数値になります。

３Ｑまでは業績が低迷していた事もあり、期末決算は厳しい数値になると予想
されましたが、４Ｑにリリースした遊技機がほぼ計画どおり推移した事に加えて
甘デジタイプの「ＣＲＡ暴れん坊将軍 怪談」が推定で５０００台ほど売れた事で
純利益は１２．３７億円となりました。通期計画からは下方修正となったものの
数値自体は悪くなく、利益を落としやすい４Ｑにしては上出来の決算でしょう。

今期は、パチンコ機を１３万台（８機種）、パチスロ機を２万台（２機種）見込んで
おり、合わせて１５万台を計画しています。現在の市場規模を考えると、過大な
台数にも思えますが、決算資料には「新規ジャンルのパチンコ化」＋「世界各国
で同時発売されたゲームコンテンツのパチスロ化」と書かれてあり、何かしらの
ビッグタイトルを抱えているようデス。ただ、どれだけ強いコンテンツであっても
機械選定時に稼動実績のあるシリーズ機を上回る事はできず、それが何万台
も売れるほどパチンコ市場は甘くありません。

株価は１０６２円でＰＥＲ７．９倍（純利益３３億円）となっており、パチンコ関連の
中では平和に次いで割安です。配当利回りも５％近くあるため、投資先としては
魅力的ですが、ホールさんの期待を裏切る結果となった「緋弾のアリア」の失態
もあり、この販売目標はクリアできないと考えています(´・ω・｀)


ＳＡＮＫＹＯ
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■平成２８年３月期決算（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： １３７１．３０億円
営業利益　　： 　１８８．２６億円
経常利益　　： 　１９９．６５億円
通期純利益 ： 　１０４．８５億円

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： １３５０．００億円 （前期比：　－１．６％）
営業利益　　： 　１６０．００億円 （前期比：－１５．０％）
経常利益　　： 　１６８．００億円 （前期比：－１５．９％）
通期純利益 ： 　１１１．００億円 （前期比： 　　５．９％）

■業績考察
４Ｑでは、「ＣＲＦ機動戦士ガンダム」を２６２００台、「機動戦士ガンダム 覚醒」を
１２５００台、「ＣＲＦ宇宙戦艦ヤマト オンリーワン」を２５０００台、甘デジタイプの
「ＣＲヱヴァンゲリヲン１０」を１２１００台、「ＣＲグレートザキング（ＤＹ機込み）」を
１７４００台、その他に「ＣＲ機動戦艦ナデシコ２ お気楽バージョン」等を販売して
前期はパチンコ機が２９６３４６台、パチスロ機が８０１２５台となりました。

≪遊技機販売の前期実績と今期見通し≫

※決算累計は前期実績で、半期目標と通期目標は今期の数値になります。

３月にリリースした「ＣＲＦ機動戦士ガンダム ラストシューティング」が販売目標
の半分にも届かず終わったものの、４Ｑは１０万台を確保する事ができました。
前期の純利益は、ＳＡＮＫＹＯが保有するゴルフクラブの減損会計で－３２億円
ほど減らして、最終的に１０４．８５億円となっています。

今期はパチンコ機で２９．８万台、パチスロ機で８．０万台を計画しており、前期
実績に近い水準を見込んでいるようデス。１Ｑでは「ＣＲパトラッシュＪ ＲＥＤ」と
「トータルイクリプス」、自粛明けから「ＣＲＦ夢福神」と「ＣＲサンダードラゴン」が
控えています。

株価は４１４５円でＰＥＲ３３．５倍（純利益１１１億円）となっており、指数だけで
見れば買う理由が１つも見当たりません。純利益で２００億円とは言わなくても
１５０億円（ＰＥＲ２４．８倍）は最低限必要であって、既存事業が厳しいようなら
新たな収益源を検討すべき段階にきているよね((((；゜Д゜)))

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最後にパチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は５月２０日（金）の
終値で算出しており、評価はポジション状況に関わらず、進捗率や今後の業績
見通しを考慮しています。

期末決算で評価を取り消した銘柄が６社ほどありますが、実際にどれぐらいの
業績を出せるのか読めないためデス。１Ｑ決算以降に再度見直していきたいと
思います。

次回は「遊技機の販売台数を予想しよう！（回答編）」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ

【２０１６年 期末決算①】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

新光商事を残してパチンコ関連株の期末決算が出揃いましたので、決算内容を
考察していこうと思います。まずはユニバーサル、セガサミー、平和の三社から
見ていきましょう(｀・ω・´)


ユニバーサルエンターテインメント
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■平成２８年３月期決算（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： 　９１７．０９億円
営業利益　　： 　１６８．９６億円
経常利益　　： 　２２３．４３億円
通期純利益 ： 　１５６．６１億円

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： １１００．００億円 （前期比： 　１９．９％）
営業利益　　： 　１６８．００億円 （前期比：　－０．６％）
経常利益　　： 　１６８．００億円 （前期比：－２４．８％）
通期純利益 ： 　　９２．００億円 （前期比：－４１．３％）

■業績考察
４Ｑは「沖ドキ！トロピカル（３０パイ込み）」を約３０５００台、「ゲッターマウス」を
約９８００台、「ミラクル」を約２５００台、「ＣＲ天元突破グレンラガン（２タイプ）」を
約６８００台、「ＣＲ緑ドン（甘デジ）」を約１６００台、更に「アステカ 太陽の紋章」
の一部を販売して、前期はパチスロ機が１６２６００台、パチンコ機が４４４００台
となりました。

販売台数についてはユニバーサルが未発表のため、管理人予測となりますが、
最大でも１０％程度の範囲に収まっていると思います((((；゜Д゜)))

≪遊技機販売の前期実績と今期見通し≫

※決算累計は前期実績で、半期目標と通期目標は今期の数値になります。

前期はヒット機種に恵まれず、当初の販売目標を－５．４万台ほど下回る結果と
なりましたが、為替評価益、持分法による投資利益、海外子会社の清算に伴う
利益計上から、通期純利益は１５６．６１億円の好決算となりました。

今期はパチスロ機で２２．０万台、パチンコ機が３．２万台を計画しており、前期
実績に比べて４．５万台増加しています。今のところ「アステカ 太陽の紋章」は、
ＳＩＳ加盟店とＰＷ加盟店の導入見込みで約３．３万台（３．１万台～３．６万台）
となっており、既に前期で１万台ぐらい計上されているため、残りの約２．３万台
が１Ｑ分となりそうデス。

しかし、「ミリオンゴッド神々の凱旋」以降は実績を残せず、未だに新基準機で
ヒット機種を出せないユニバーサルに対して冷ややかな法人さんは少なくなく、
「アナザーゴッドポセイドン」や「花火絶景」、「魔法少女まどか☆マギカ２」など
の噂も聞きますが、現段階で２５．２万台も売れるほど現実は甘くないでしょう。

株価は１９００円でＰＥＲ１６．６倍（今期ベース）となっており、遊技機メーカーと
して見れば適性水準だと思います。あとはフィリピンのマニラベイリゾーツ次第
ですが、このまま開業まで織込むなら年末にかけて昨年の高値（３４５０円）を
超えてくる可能性は十分ありそうだよね(｀・ω・´)


セガサミーホールディングス
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■平成２８年３月期決算（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ３４７９．８１億円
営業利益　　： 　１７６．１７億円
経常利益　　： 　１６４．０９億円
通期純利益 ： 　　５３．６９億円

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： ３８００．００億円 （前期比：　９．２％）
営業利益　　： 　２００．００億円 （前期比：１３．５％）
経常利益　　： 　２００．００億円 （前期比：２１．９％）
通期純利益 ： 　１００．００億円 （前期比：８６．３％）

■業績考察
４Ｑは、「ＣＲ真 北斗無双」を７０２４５台、「偽物語」を２０６９２台販売し、前期の
累計はパチスロ機が１４２３３７台、パチンコ機が１９９０１４台となりました。

≪遊技機販売の前期実績と今期見通し≫

※決算累計は前期実績で、半期目標と通期目標は今期の数値になります。

前期は当初の高すぎる販売目標に対してパチスロ機で－１２万台、パチンコ機
で－２万台という厳しい結果に終わったセガサミーですが、昨年８月に販売した
「北斗の拳 強敵」が文句ナシの大ヒットとなり、「偽物語」や「ＣＲ真 北斗無双」
もホールさんから高い評価を受けています。２０１３年の「化物語」以降、実績を
残せなかったメーカーとは思えないぐらいの大躍進であり、ようやく市場ニーズ
に応えられる開発体制を構築できました。

今期はパチスロ機を１２機種で２３．１万台、パチンコ機を１０機種で１８．２万台
となっており、合わせて４１．３万台を計画しています。かなり無茶な目標台数に
思えますが、パチスロ機の販売タイトルを大幅に増やして売上げアップに繋げる
狙いのようデス。今後のスケジュールでは、伊勢志摩サミット後の６月に「コード
ギアス 反逆のルルーシュＲ２」、７月に「北斗の拳 将２」と「偽物語（Ａタイプ）」、
８月に「エウレカセブン３」、９月以降に「北斗の拳 修羅の国」となっており、注目
タイトルが揃っています。

株価は１１９５円でＰＥＲ３１．８倍（今期ベース）となっており、指数的には決して
安くない水準デス。しかし来年春には仁川（韓国）で建設しているカジノリゾート
が開業予定となっており、遊技機事業＋カジノ事業という大きな二本柱によって
今期は大幅な業績ＵＰを見込める可能性があります。カジノはパラダイス社との
共同出資（韓国のお墨付き）という事もあり、確実性で言えばユニバーサルより
数段上ですが、セガサミーの場合はリゾート要素のないカジノホテルに過ぎず、
このあたりは一緒くたにするべきでありません。


平和
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■平成２８年３月期決算（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ２１４９．５４億円
営業利益　　： 　３８９．６７億円
経常利益　　： 　３７４．４４億円
通期純利益 ： 　２８１．４３億円

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： ２０５２．００億円 （前期比：－４．５％）
営業利益　　： 　３９０．００億円 （前期比： 　０．１％）
経常利益　　： 　３７７．００億円 （前期比： 　０．７％）
通期純利益 ： 　３００．００億円 （前期比： 　６．６％）

■業績考察
４Ｑは「ＣＲ逆転裁判」を１２５１３台、「戦国乙女２」を１９９９３台、甘デジタイプの
「ＣＲＡ乙女フェスティバル」、「ＣＲＡルパン三世８」、「ＣＲジョーズ」等を販売して
前期はパチンコ機が２３４６１６台、パチスロ機が１１３９９７台となりました。

≪遊技機販売の前期実績と今期見通し≫

※決算累計は前期実績で、半期目標と通期目標は今期の数値になります。

前期は当初の販売目標に対して、パチンコ機で－２．５万台ほど届かなかった
ものの、パチスロ機が１．４万台ぐらい多く売れてほぼ計画通りに推移しました。
大量導入された「ＣＲルパン三世８」と「ルパン三世 ロイヤルロード」が低稼働に
終わってしまい、一時期は厳しい評価を受けましたが、「ガールズ＆パンツァー」
や「戦国乙女２」、「ＣＲジョーズ」は今でも稼働があり、平和に対するホールさん
の信頼は崩れていません。

今期はパチンコ機を８機種で２３万台、パチスロ機を７機種で１１万台予定して
おり、前期実績に近い数値となっています。今のところ１Ｑでは、「南国物語」が
約２．７万台、「ＣＲガールズ＆パンツァー」が約２．３万台と大まかに予測される
ため、滑り出しは好調のようデス。

株価は決算後に売られて２１４８円（今期ＰＥＲで７．１倍）まで下がりましたが、
ここまでブン投げられる理由は見当たらず、安心して買える水準だと思います。
純利益３００億円に疑念を持つ人もいるかもしれませんが、販売目標に対する
過去六年間の達成率は９３．２％～１１０．３％という高い数値をマークしており、
「今買わないで何時買うの？」という感覚で少しずつ拾っています(｀・ω・´)

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最後にパチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は５月１３日（金）の
終値で算出しており、評価はポジション状況に関わらず、進捗率や今後の業績
見通しを考慮しています。

今期はカジノ期待でユニバーサルとセガサミー、業績期待で平和に注目しようと
考えています。

次回は、「パチンコ関連株 通期決算考察（その２）」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ

【２０１６年 期末決算】 パチンコ関連株の決算日をチェックしよう＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

パチンコ関連株の期末決算シーズンとなりましたので、決算予定日と注目銘柄
についてチェックしていこうと思います。まずは決算カレンダーから見てください。

決算予定日　　　 コード　　銘柄　（青字は今回取り上げる銘柄デス）
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４月１３日（水）　　1418　　インターライフホールディングス
４月１５日（金）　　2411　　ゲンダイエージェンシー
４月２５日（月）　　6730　　アクセル
４月２７日（水）　　2767　　フィールズ
５月０９日（月）　　9697　　カプコン
５月０９日（月）　　6737　　ＥＩＺＯ
５月１０日（火）　　9766　　コナミホールディングス
５月１０日（火）　　4712　　アドアーズ
５月１０日（火）　　6418　　日本金銭機械
５月１１日（水）　　6417　　ＳＡＮＫＹＯ
５月１１日（水）　　6412　　平和
５月１１日（水）　　7991　　マミヤオーピー
５月１２日（木）　　6249　　ゲームカードジョイコホールディングス
５月１２日（木）　　6457　　グローリー
５月１３日（金）　　6425　　ユニバーサルエンターテインメント
５月１３日（金）　　6460　　セガサミーホールディングス
５月１３日（金）　　6257　　藤商事
５月１３日（金）　　6430　　ダイコク電機
５月１３日（金）　　6419　　マースエンジニアリング
５月１３日（金）　　6736　　サン電子
５月１３日（金）　　6428　　オーイズミ
５月１３日（金）　　6625　　ＪＡＬＣＯホールディングス
５月１６日（月）　　8141　　新光商事
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ＧＷを挟んで大きく２つに分かれており、その多くが５月第二週に集中している
ようデス。期末決算では、前期実績よりも今期見通しの方が重要視されるため、
遊技機メーカーがパチンコやパチスロの新基準機について、どこまでネガティブ
に捉えているのか？といったあたりがポイントになります。保守的な業績見通し
を立ててくる会社には、例年以上に注意が必要でしょう((((；゜Д゜)))

では続いて、自分が今期ものすごく期待しているパチンコ関連株をチェックして
いきたいと思います。（いつになく、ポジショントーク全開だよｗ）

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■セガサミーホールディングス / 決算予定日：５月１３日（金）

昨年８月に導入された「北斗の拳 強敵」が抜群の稼働率を誇り、今年に入って
からも「偽物語」や「ＣＲ真 北斗無双」が高い評価を受けています。ここ数年の
サミーグループからは想像できないぐらいの大躍進であり、ようやく市場ニーズ
に応えられる開発体制が構築できたのではないかと思っています(｀・ω・´)

来年春には仁川（韓国）で建設しているカジノリゾートが開業予定となっており、
遊技機事業＋カジノ事業という二本柱によって、２０１７年度はセガサミー復活
の一年となる可能性がありそうデス。とりあえず、業績だけでもしっかりすれば
前に自社株買いを実施した水準（平均１７８７円）までは十分狙えるでしょう。

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■ユニバーサルエンターテインメント / 決算予定日：５月１３日（金）

前々期に販売された「ミリオンゴッド 神々の凱旋」以来、これといったヒット機種
がなく、新基準機ではネームバリューだけ強くて結果の出せないユニバーサル
ですが、フィリピンのカジノ開発（マニラベイリゾーツ）がだいぶ形になり、いずれ
昨年の高値（３４５０円）を超えてくるのではないか？という期待感があります。

このまま順調に工事が進めば年末にかけて盛り上がる事は間違いありません
が、まだ７ヶ月以上も時間があるため１６００円～１７００円ぐらいの指値を気長
に放置して、上手く拾っていきたいと思います(｀・ω・´)

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奇しくも合弁会社を設立した両社が今期の注目銘柄となりました。時価総額的
に上値余地は限られているものの、どちらも年末のテーマ株になり得る可能性
を秘めており、日本金銭機械みたいな銘柄が注目されるよりは投資対象として
健全だよね。

次回は、「ニコニコ超会議２０１６に行ってきたよ！」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ

【２０１６－３Ｑ決算③】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

だいぶ遅くなってしまいましたが、前回に引続きパチンコ関連株の３Ｑ決算考察
をお送りします。


セガサミーホールディングス
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： ２４５０．０２億円 （進捗率：　６９．０％）
営業利益　　： 　１２１．０１億円 （進捗率：１２１．０％）
経常利益　　：　　１２６．４５億円 （進捗率：１４０．５％）
３Ｑ純利益　 ： 　　６４．９８億円 （進捗率：３２４．９％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ４２００．００億円　⇒　３５５０．００億円 （下方修正）
営業利益　　： 　２５０．００億円　⇒　　１００．００億円 （下方修正）
経常利益　　： 　２５０．００億円　⇒　　　９０．００億円 （下方修正）
通期純利益 ： 　１９０．００億円　⇒　　　２０．００億円 （下方修正）

■業績考察
３Ｑでは「ＣＲ北斗の拳６ 天翔百裂」を２００００台、「ＣＲキャプテンハーロック」を
８０００台、「鬼武者３ 時空天翔」を２５０００台、「龍が如く」を４０００台、メーカー
発表の数値ではないものの、「ベヨネッタ」を約７３００台、「機甲戦記ドラグナー」
を約３０００台、「銀と金２」を約１０００台、更に「北斗の拳 強敵」を約１２０００台
増産して、これまでの累計販売台数はパチスロ機が１２１６４５台、パチンコ機が
１１５３９６台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：有（３回目）

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

昨年８月に販売した「北斗の拳 強敵」が文句ナシの大ヒットとなり、３Ｑ決算にも
期待されたセガサミーですが、厳しい市場環境の中で新規７タイトルが全て販売
目標に届かず、１２月４日には通期見通しの下方修正を発表しています。ただし
３Ｑ短期では「北斗の拳 強敵」の再販分も加えて８７１７７台を売上げ、純利益は
＋５５億円ほど上積みされて６４．９８億円となりました。

４Ｑは２月下旬から導入されている「偽物語」が２万台、３月７日から導入予定の
「ＣＲ真 北斗無双」が５万台となっています。「偽物語」は導入６日間の予測から
ＳＩＳ導入店が約１０８００台、ＰＷ加盟店（ＳＩＳ導入店を除く）が約５１００台となる
ため、ほぼ計画通りに推移しているとみて良いでしょう。

「ＣＲ真 北斗無双」については昨年１１月のパチンコＭＡＸ規制に続き、５月から
高射幸性タイプ（主に１/３１９スペック）の確変継続６５％規制が控えているため、
北斗シリーズでは最後となる８０％継続のＶ確ＳＴとして引合いが強いようデス。
前作の「ＣＲ北斗の拳６」が１３２０００台も売れている事を考えれば、ホールさん
の選定規準が厳しくなっているとは言え、販売目標の５万台は特に問題ないと
思います。

純利益は下方修正した通期見通しの２０億円に対して、３Ｑ時点で６４．９８億円
となっているため、４Ｑでは－４５億円ぐらいの減益が見込まれています。しかし
遊技機事業における営業利益を見ると、１Ｑが－６７億円、２Ｑが１５２億円、３Ｑ
が６９億円でありながら、売上げ７万台が望める４Ｑは１０億円に抑えられており、
だいぶ保守的な見通しと言えそうデス。従って、通期では５０億円（ＰＥＲ６５倍）
～７０億円（ＰＥＲ４６倍）を想定しています(｀・ω・´)

これまでの決算考察では「セガサミーに投資する価値ナシ！」としてきましたが、
新基準機における稼働状況が改善されつつあり、最悪期を脱したのではないか
と感じています。


オーイズミ
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： １４３．２２億円 （進捗率：９１．２％）
営業利益　　： 　１８．２０億円 （進捗率：９８．４％）
経常利益　　： 　１７．４２億円 （進捗率：９４．７％）
３Ｑ純利益　 ： 　１０．９１億円 （進捗率：９９．２％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： １５７．００億円
営業利益　　： 　１８．５０億円
経常利益　　： 　１８．４０億円
通期純利益 ： 　１１．００億円

■業績考察
３Ｑは「シュタインズゲート」を約１３００台販売し、これまでの累計はパチスロ機
が約１０３００台となりました。（販売台数については複数の業界サイトデータに
独自の係数をかけて算出しています。）

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

昨年１０月に版権としてはトップクラスの「シュタインズゲート」を販売しましたが、
「ストライクウィッチーズ」で実績を残せなかった事もあり、僅か１３００台の導入
に留まりました。稼働の方もホールさんの期待に応えられず、パチスロメーカー
としての信頼を失墜させる結果となっています。

通期純利益は可もなく不可もなく、会社予想通りの約１１億円（ＰＥＲ９．７倍）に
落着きそうデス。来期も同じぐらいの数値になると思われますが、ただ安いだけ
の魅力しかなく、成長性に期待して投資する銘柄ではなくなりました。来年度の
決算考察からはオーイズミを外して、他の銘柄を見ていこうと思います＞ｗ＜；

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最後にパチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は２月２６日（金）の
終値で算出しており、評価はポジション状況に関わらず、進捗率や今後の業績
見通しを考慮しています。

マニラベイリゾーツの開業がほぼ現実的となっているユニバーサルの投資評価
を買いに引き上げました。ポジショントークになりますが、今回の暴落後に唯一
買い増しした銘柄だったりします。

ではぁ＠ｗ＠ﾉｼ

【２０１６－３Ｑ決算②】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

僅か３営業日で日経平均－２０００円という大暴落を受けて、死にたくなるぐらい
金融資産が激減しました。既にロスカットする現金担保も底を突き、今は現物を
切りながら耐えている状況デス。絶望だよね＞ｗ＜；

では前回に引続き、パチンコ関連株の３Ｑ決算を考察していきましょう。


ユニバーサルエンターテインメント
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： 　６１２．２２億円 （進捗率：６１．０％）
営業利益　　：　　　８０．２３億円 （進捗率：４０．５％）
経常利益　　：　　　４５．１９億円 （進捗率：２３．５％）
３Ｑ純利益　 ：　　　３４．７６億円 （進捗率：３７．４％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： １００３．００億円
営業利益　　： 　１９８．００億円
経常利益　　： 　１９２．００億円
通期純利益 ： 　　９３．００億円

■業績考察
３Ｑでは「ＣＲ緑ドン 花火ＤＥボ～ンジョルノ」を約１００００台、「ＣＲミリオンゴッド
ライジング ゼウス再び」を約４０００台、「ハナビ（マッドブラック）」を約１４０００台、
「デビルマン３ 悪魔ノ黙示録」を約２０００台販売し、これまでの累計台数はパチ
スロ機が約１０６５００台、パチンコ機が約３５５００台となりました。

尚、販売台数は複数の業界サイトデータに独自の係数をかけて算出しています。
他メーカーによる差分調査では、大体±１０％以内に収まっています(｀・ω・´)

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

フィールズとミズホの資本提携（２０１１年１２月締結）から４年が経過し、ついに
パチンコ第１弾として「ＣＲ緑ドン 花火ＤＥボ～ンジョルノ」がリリースされました。
販売元がフィールズという事もあって、ユニバーサルとしては「ＣＲミリオンゴッド
ライジング」に続き１万台を超える大きな売上げとなりましたが、現状はどちらも
稼働が伴わず、ライトスペックの「ＣＲミリオンゴッドライジング ゼウス再び」では
フィールズの営業さんが販売を諦めるレベルだったという話も聞いています。

今後、パチンコ事業を収益の柱にしていくなら「北斗の拳」や「エヴァンゲリオン」
のように、そのメーカーを代表するシリーズ機を有する必要があり、そういった点
では昨年倒産した奥村遊機から版権を買い取ったと噂される「バジリスク」には
大いに期待したいデス(｀・ω・´)

４Ｑは「沖ドキ！トロピカル」、「ＣＲ天元突破グレンラガン（２スペック）」、「ハナビ
（ファイナル白夜）」の３機種となっています。今のところ「沖ドキ！トロピカル」は
ＳＩＳ導入店（大手法人メイン）の平均が１０．８台で約１７５００台、ＰＷ加盟店の
２６０１店からＳＩＳ導入店を除外した予測台数が約８５００台となっている事から、
３週目導入前の段階で２６０００台程度と考えられます。

純利益は３Ｑ短期で－２．９９億円の赤字となりましたが、４Ｑは４５０００台程度
の売上げが期待できるため、通期は４０億円（ＰＥＲ３１．４倍）～４５億円（ＰＥＲ
２７．９倍）を見込んでいます。３月末にかけて下方修正は避けられないものの、
フィリピンで開発しているカジノプロジェクト（マニラベイリゾーツ）の開業が着実に
近づいている事を考えれば、そこまでネガティブになる必要もないと思います。


平和
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： １７３３．９０億円 （進捗率：　８０．６％）
営業利益　　： 　３９０．７８億円 （進捗率：１０２．８％）
経常利益　　： 　３８２．８０億円 （進捗率：１０４．０％）
３Ｑ純利益　 ： 　２８３．２１億円 （進捗率：１２６．４％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ２１５１．００億円
営業利益　　： 　３８０．００億円
経常利益　　： 　３６８．００億円
通期純利益 ： 　２２４．００億円

■業績考察
３Ｑは「ＣＲ熱響！乙女フェスティバル」を１１８８９台、「ＣＲＡトキオプレミアム」を
６８５７台、「ルパン三世 ロイヤルロード」を３８９４４台、「ガールズ＆パンツァー」
を１７５００台販売し、これまでの累計はパチンコ機が１９５０６９台、パチスロ機
が８６１９２台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

ダブル液晶の新筐体パチスロとして注目を集めた「ルパン三世 ロイヤルロード」
が残念な結果に終わり、「ＣＲルパン三世８」に続いて厳しい評価を受けた平和
ですが、第二弾として１１月に導入された「ガールズ＆パンツァー」は１６週目を
過ぎてもプレミア価格で取引きされるほど高い稼働が続いており、「新基準パチ
スロにヒット機種ナシ！」と言われる中で大健闘しています。

４Ｑは１月から導入されている「ＣＲＡルパン三世８」、「戦国乙女２」、３月予定の
「ＣＲ逆転裁判」、「南国物語」の４機種となっており、ハイミドルの「ＣＲジョーズ」
も準備されています。ＳＩＳ導入店とＰＷ加盟店から予測したところでは、「ＣＲＡ
ルパン三世８」で約９０００台、「戦国乙女２」で約１８０００台となっている事から
更なる利益上積みに期待できそうデス。

純利益は３Ｑ時点で通期予想を大きく上回る２８３．２１億円となっており、今期
は３００億円に届く可能性も見えてきました。多くの遊技機メーカーがパチンコの
ＭＡＸ規制とパチスロのＡＴ規制によって業績を悪化させる中、今や平和は唯一
の勝ち組メーカーと言っても過言ではないでしょう(｀・ω・´)

株価は日経大暴落によって２０００円台まで叩き売られましたが、３Ｑ純利益の
２８３．２１億円でＰＥＲ７．３倍となっており、時価総額２０００億円の企業が稼ぐ
利益水準を凌駕しています。ただし、来期業績を意識する時期にきているため、
そのあたりは期待値から割り引いておく必要があり、純利益２００億円をベース
に考えています。パチンコ業界が置かれている厳しい環境を思えば大きな金額
ですが、現在の平和であれば特に問題ないと思います。

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最後にパチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は２月１２日（金）の
終値で算出しており、評価はポジション状況に関わらず、進捗率や今後の業績
見通しを考慮しています。

僅か１週間で－２０％ぐらい暴落した銘柄もあり、割安感が一気に強まりました。
もう投資するお金なんてないけどね(´･ω･｀)

次回は、「パチンコ関連株３Ｑ決算考察（その３）」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ

【２０１６－３Ｑ決算①】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

前回のブログで決算スケジュールを纏めましたが、ユニバーサルの発表予定が
２月１５日（月）⇒２月９日（火）に変更されています。注意してください。

では今回から３回にわたってパチンコ関連株の２０１６年３Ｑ決算を考察していき
ます。まずは、藤商事とＳＡＮＫＹＯから見ていきましょう(｀・ω・´)


藤商事
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： ２８５．０６億円 （進捗率：６３．９％）
営業利益　　： 　　４．２６億円 （進捗率：１０．７％）
経常利益　　： 　　５．３１億円 （進捗率：１３．０％）
３Ｑ純利益　 ： 　　２．７７億円 （進捗率：１０．７％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ４４６．００億円
営業利益　　： 　４０．００億円
経常利益　　： 　４１．００億円
通期純利益 ： 　２６．００億円

■業績考察
３Ｑでは「パチスロ地獄少女」を１００００台、「ＣＲ怨み屋本舗」を４６００台、「ＣＲ
エキサイト」を３４００台、「ＣＲ ＲＡＶＥ２」を６１００台販売して、これまでの累計は
パチンコ機が７２０００台、パチスロ機が１００００台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

１０月末にＭＡＸタイプが規制され、１１月以降に導入されるミドルタイプが注目を
集める中、藤商事は他メーカーに先駆けてハイミドル機の「ＣＲ ＲＡＶＥ２」を販売
しました。しかし既に多くのホールさんが「ＣＲ牙狼 魔戒ノ花」等のＭＡＸタイプに
予算を割いていたため、僅か６１００台の導入に留まっています。

「ＣＲ ＲＡＶＥ２」以降も立て続けに、「ＣＲ怨み屋本舗」と「ＣＲエキサイト」を投入
したものの３機種とも販売目標まで届かず、３Ｑ短期では－３０００万円の赤字と
なりました。昨年１２月に都内のホールさんを見て回った時も稼働状況は厳しく、
お得意の新スペックによる再販も望めそうにありません(´･ω･｀)

４Ｑは「パチスロ緋弾のアリア」の１万台、甘デジの「ＣＲＡ暴れん坊将軍 怪談」
と「ＣＲ地獄少女弐 きくりの地獄祭り」、３月に導入される「ＣＲＡヘルプ！！！」
の４機種となっており、合わせて２７０００台ぐらいを予想しています。

株価は市況の悪化から９９７円まで叩き売られましたが、期末にかけて大幅な
下方修正は避けられず、通期純利益で３億円（ＰＥＲ８１．１倍）～６億円（ＰＥＲ
４０．５倍）を見込んでいます。既に配当利回りが５％を上回っているため、ここ
から易々売り込まれるような事態にはならないと考えてますが、相場次第では
９００円ぐらい（配当利回り５．６％）まで覚悟した方が良いでしょう(T∀T)


ＳＡＮＫＹＯ
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： 　９９４．５２億円 （進捗率：６６．３％）
営業利益　　： 　１３０．７７億円 （進捗率：９３．４％）
経常利益　　： 　１４３．７２億円 （進捗率：９５．８％）
３Ｑ純利益　 ： 　　９９．０５億円 （進捗率：９９．１％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： １５００．００億円
営業利益　　： 　１４０．００億円
経常利益　　： 　１５０．００億円
通期純利益 ： 　１００．００億円

■業績考察
３Ｑは「ＣＲＦアクエリオンＥＶＯＬ」を１４５００台、「ヱヴァンゲリヲン魂を繋ぐもの」
を１４７００台、その他にも「ＣＲ Ｊ‐ＲＵＳＨ」と「インフィニットストラトス」を販売し、
累計台数はパチンコ機が２０５３８６台、パチスロ機が６７７４７台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

１０月まではＭＡＸタイプにホールさんの予算が集中し、１１月以降はその反動を
受けて新台需要が落ち込む中、ＳＡＮＫＹＯは１２月に「ＣＲＦアクエリオンＥＶＯＬ」
とフィールズ販売の「ヱヴァンゲリヲン 魂を繋ぐもの」を続けてリリースしました。
どちらも販売目標に届かなかったもののリユース機による売上げサポートもあり、
純利益は１４億円ほど上積みされて、９９．０５億円となっています。

４Ｑは、「ＣＲグレートザキング」が１７４００台（ＳＡＮＫＹＯ発表数値）、「機動戦士
ガンダム覚醒」が１１０００台（管理人予想値）、３月導入予定の「ＣＲＦ機動戦士
ガンダム ラストシューティング」が６万台（販売目標）となっており、少なくみても
７万台は超えてくると思われます。それでも年間計画より－８万台ほど不足して
ますが、通期利益さえ達成できれば特に問題ないでしょう。

株価は通期純利益の１００億円でＰＥＲ３９．７倍となっていて、前回のブログで
「ミドルタイプのシェア拡大まで織り込めば、上値余地はある！」と書きましたが、
こうして見直すとやはり高過ぎと言わざるをえません。バリューでもグロースでも
ない以上、今の水準を肯定するためには最低限１３０億円程度の純利益が必要
だよね(´･ω･｀)

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最後に、パチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は２月５日（金）の
終値で算出しており、評価はポジション状況に関わらず、進捗率や今後の業績
見通しを考慮しています。

平和は３Ｑ決算後、パチンコ業界に悲観的な見方をしている三菱ＵＦＪモルガン
スタンレー証券から格下げレーティングを受ける危険性があります。昨年１１月
の前例があるだけに、決算発表後はリスクヘッジをお勧めします。

次回は、「パチンコ関連株３Ｑ決算考察（その２）」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ