【２０１２－３Ｑ決算】 パチンコ・パチスロ企業 決算考察（その２）

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

１３日のマースエンジニアリングを最後に、パチンコ・パチスロ関連企業の３Ｑ決算
が全て出揃いました。そこで今回は、特に管理人が注目しているユニバーサルや
オーイズミの決算を中心に、考察していきたいと思います(｀・ω・´)


ユニバーサルエンターテインメント
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■平成２４年３月期第３四半期決算（平成２３年４月１日～平成２３年１２月３１日）
売上高　　　 ： ７０６．１７億円 （進捗率：　９８．１％）
営業利益　　： ３０１．６１億円 （進捗率：１１６．０％）
経常利益　　： ３４７．０９億円 （進捗率：１０８．５％）
３Ｑ純利益 　： ３１１．２４億円 （進捗率：１１１．２％）

■今期会社予想（平成２３年４月１日～平成２４年３月３１日）
売上高　　　 ： ６８５．００億円　⇒　７２０．００億円
営業利益　　： ２１３．００億円　⇒　２６０．００億円
経常利益　　： ２６４．００億円　⇒　３２０．００億円
通期純利益 ： ２４６．００億円　⇒　２８０．００億円
※２０１２年２月１０日に、通期予想を上方修正済み＠ｗ＠！

■業績考察
３Ｑ期間に「赤ドン雅」を５．２万台、「エージェントクライシス」を２万台販売し、２Ｑ
決算のときに書いたとおり、通期見通しを上方修正しました。純利益は３００億円
を突破し、３Ｑ時点でのＰＥＲは割安すぎる５．３倍になります。決算書だけみれば
本当に素晴らしいサプライズ決算だと思います＠ｗ＠；

しかしながら、３Ｑに販売した「エージェントクライシス」や「赤ドン雅」、現在導入中
の「コンチネンタル５」は、導入した多くのホールが機械代も回収できずに大赤字
で稼動が終わっており、そんなユニバーサルに「投資したいか？」と聞かれれば、
正直悩むレベルです。

いまのユニバーサルは、誰がみても稼動しないとわかっているパチスロを歴代機
のネームバリューを利用して大量に売りさばき、ホールさん（＝エンドユーザーで
あるお客さん）を犠牲にしながら、高い利益を上げているに過ぎません。３Ｑ４Ｑは
特にそうでしょう((((；゜Д゜)))

どこのメーカーもやっている販売戦略の１つですが、ユニバーサルは強い版権機
も含め、コレを３連チャンでやってしまいました。今期２Ｑまで販売してきた機械が
良すぎたが故の反動かもしれませんが、ホールからの信頼はガタ落ちです。

もっと先をみれば、こんな状態で来期も純利益３００億円を出すことができるのか、
という疑問に繋がります。いまの低ＰＥＲは今期だけのものであり、来期になれば
超えなければならない高い目標でしかありません(´・ω・｀)

現在ＷＹＮＮ社を巡って、創業者のウイン氏と揉めていることも大きな不安材料の
１つです。おそらくカジノ経営で頭角を現してきたユニバーサルを快く想っておらず、
いまのうちに排除しておきたいと考えているのでしょう。最終的には、ＷＹＮＮ社の
支配闘争まで発展すると思われ、訴訟合戦でこれから泥沼化していく様子が目に
浮かびます((((；゜Д゜)))

以上のことから、先行き不透明感が払拭されるまでユニバーサルへの投資評価
をややネガティブにみています＠ｗ＠；


オーイズミ
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■平成２４年３月期第３四半期決算（平成２３年４月１日～平成２３年１２月３１日）
売上高　　　 ： 　６８．１３億円 （進捗率：　６６．８％）
営業利益　　： 　　７．１２億円 （進捗率：１０１．７％）
経常利益　　： 　　７．１３億円 （進捗率：１０６．４％）
３Ｑ純利益　 ： 　　４．４６億円 （進捗率：１４８．７％）

■今期会社予想（平成２３年４月１日～平成２４年３月３１日）
売上高　　　 ： １０２．００億円
営業利益　　： 　　７．００億円
経常利益　　： 　　６．７０億円
通期純利益 ： 　　３．００億円

■業績考察
周辺機器事業の落込みを不動産賃貸事業が支えて、通期計画を上回る３Ｑ決算に
なりました。オーイズミらしく堅実で、上方修正も時間の問題でしょう。しかしながら
主力商品である周辺機器の売上げが前期に比べて大きく落ちており、同業他社の
ゲームカードＪＨＤの業績が好調なことから、オーイズミが負け組になったということ
が証明されました。利益ではなく売上高をみれば、よくわかると思います(´・ω・｀)

コインサンドなどの周辺機器は、一度お店に設置されれば、定期的なメンテナンス
や新紙幣の部品交換で、長期間にわたり安定して儲けられる貴重な収益源です。
お店によっては１０年間ぐらい使っていくところもあり、もの凄くスイッチングコストが
高い商品といえます。

自分の行動範囲は広くない（川越から池袋ぐらいｗ）ですが、新しいお店がグランド
オープンしたら、できるだけ見にいくようにしています。それは打つためだけでなく、
導入された周辺機器などもチェックしたいからです(｀・ω・´)

ここ最近だと決算をみてもわかるとおり、自分のようなミクロな視点でも同業他社の
製品が多いと感じています。タッチパネルの大型液晶がついていたり、会員カード
と連携できたり、セキュリティに優れたＩＣカード対応だったりと、打ち手からすれば
いらないものばかりですが、新たに導入するお店の立場になれば、価格面で多少
高くとも、オーイズミ製は選ばないでしょう。パチンコからパチスロへの島変更程度
ならまだしも、最も稼げる新規出店でのコンペ成績は散々なものだと思います。

しかし会社のほうもわかっているようで、不動産賃貸事業で収益を増やす選択肢を
選んでいます。前向きな経営戦略ではありませんが、正しい判断だと思います。


平和
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■平成２４年３月期第３四半期決算（平成２３年４月１日～平成２３年１２月３１日）
売上高　　　 ： ５５７．２８億円 （進捗率：５８．１％）
営業利益　　： １５０．４４億円 （進捗率：７４．１％）
経常利益　　： ２１４．６４億円 （進捗率：７９．２％）
３Ｑ純利益 　： １４７．８０億円 （進捗率：７８．６％）

■今期会社予想（平成２３年４月１日～平成２４年３月３１日）
売上高　　　 ： ７５６．００億円　⇒　９６０．００億円
営業利益　　： １７０．００億円　⇒　２０３．００億円
経常利益　　： ２７７．００億円　⇒　２７１．００億円
通期純利益 ： ２００．００億円　⇒　１８８．００億円
※２０１２年２月９日に、通期予想を下方修正済み＠ｗ＠；

■業績考察
大ヒット機種はなくとも、コツコツ稼いで利益を積み上げてきました。ルパン三世や
キャッツアイという強い版権機をリリースしていることを考えれば、もうちょっと上を
目指してほしいところですが、これが平和の実力ということでしょう。

昨年１１月に約４９５億円で買収したゴルフ場運営の「ＰＧＭホールディングス」が、
今後どういった影響を及ぼすのか要注目で、正直多額のキャッシュを流出させて
まで買収する案件ではなかったと思います。これで財務状況が著しく悪化するよう
なら、株主代表訴訟モノです＠ｗ＠；


ダイコク電機
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■平成２４年３月期第３四半期決算（平成２３年４月１日～平成２３年１２月３１日）
売上高　　　 ： ３９３．１８億円 （進捗率：　８５．８％）
営業利益　　： 　３９．０４億円 （進捗率：１８５．９％）
経常利益　　： 　３８．９２億円 （進捗率：１８５．３％）
３Ｑ純利益　 ： 　１９．４０億円 （進捗率：２７７．１％）

■今期会社予想（平成２３年４月１日～平成２４年３月３１日）
売上高　　　 ： ４３０．００億円　⇒　４５８．００億円
営業利益　　： 　　７．００億円　⇒　２１．００億円
経常利益　　： 　　８．００億円　⇒　２１．００億円
通期純利益 ： 　　１．００億円　⇒　７．００億円
※２０１２年２月１０日に、通期予想を上方修正済み＠ｗ＠！

■業績考察
設備機器の売行きが好調で、ボロボロだった１Ｑ決算が嘘のように業績が急回復
しています。２月１０日に通期予想を上方修正してますが、弱すぎる数値を発表し、
なにを考えている会社なのかよくわかりません。今後の業績については、１つヒット
すれば長く稼げる設備機器販売であり、しばらくは安定すると思います。

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最後に、２０１２年２月１５日現在の純利益と進捗率、管理人による株評価を書いて
おきます。（管理人評価は、ＰＥＲや進捗率、今後の業績見通しを考慮してます。）

まともに決算書をみていない企業の評価をやめました。規制が強まるパチスロ株
については、ややネガティブに見ておくべきだと思っています＠ｗ＠；

ではぁ。。。

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