【２０１６－３Ｑ決算③】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

だいぶ遅くなってしまいましたが、前回に引続きパチンコ関連株の３Ｑ決算考察
をお送りします。


セガサミーホールディングス
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： ２４５０．０２億円 （進捗率：　６９．０％）
営業利益　　： 　１２１．０１億円 （進捗率：１２１．０％）
経常利益　　：　　１２６．４５億円 （進捗率：１４０．５％）
３Ｑ純利益　 ： 　　６４．９８億円 （進捗率：３２４．９％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ４２００．００億円　⇒　３５５０．００億円 （下方修正）
営業利益　　： 　２５０．００億円　⇒　　１００．００億円 （下方修正）
経常利益　　： 　２５０．００億円　⇒　　　９０．００億円 （下方修正）
通期純利益 ： 　１９０．００億円　⇒　　　２０．００億円 （下方修正）

■業績考察
３Ｑでは「ＣＲ北斗の拳６ 天翔百裂」を２００００台、「ＣＲキャプテンハーロック」を
８０００台、「鬼武者３ 時空天翔」を２５０００台、「龍が如く」を４０００台、メーカー
発表の数値ではないものの、「ベヨネッタ」を約７３００台、「機甲戦記ドラグナー」
を約３０００台、「銀と金２」を約１０００台、更に「北斗の拳 強敵」を約１２０００台
増産して、これまでの累計販売台数はパチスロ機が１２１６４５台、パチンコ機が
１１５３９６台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：有（３回目）

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

昨年８月に販売した「北斗の拳 強敵」が文句ナシの大ヒットとなり、３Ｑ決算にも
期待されたセガサミーですが、厳しい市場環境の中で新規７タイトルが全て販売
目標に届かず、１２月４日には通期見通しの下方修正を発表しています。ただし
３Ｑ短期では「北斗の拳 強敵」の再販分も加えて８７１７７台を売上げ、純利益は
＋５５億円ほど上積みされて６４．９８億円となりました。

４Ｑは２月下旬から導入されている「偽物語」が２万台、３月７日から導入予定の
「ＣＲ真 北斗無双」が５万台となっています。「偽物語」は導入６日間の予測から
ＳＩＳ導入店が約１０８００台、ＰＷ加盟店（ＳＩＳ導入店を除く）が約５１００台となる
ため、ほぼ計画通りに推移しているとみて良いでしょう。

「ＣＲ真 北斗無双」については昨年１１月のパチンコＭＡＸ規制に続き、５月から
高射幸性タイプ（主に１/３１９スペック）の確変継続６５％規制が控えているため、
北斗シリーズでは最後となる８０％継続のＶ確ＳＴとして引合いが強いようデス。
前作の「ＣＲ北斗の拳６」が１３２０００台も売れている事を考えれば、ホールさん
の選定規準が厳しくなっているとは言え、販売目標の５万台は特に問題ないと
思います。

純利益は下方修正した通期見通しの２０億円に対して、３Ｑ時点で６４．９８億円
となっているため、４Ｑでは－４５億円ぐらいの減益が見込まれています。しかし
遊技機事業における営業利益を見ると、１Ｑが－６７億円、２Ｑが１５２億円、３Ｑ
が６９億円でありながら、売上げ７万台が望める４Ｑは１０億円に抑えられており、
だいぶ保守的な見通しと言えそうデス。従って、通期では５０億円（ＰＥＲ６５倍）
～７０億円（ＰＥＲ４６倍）を想定しています(｀・ω・´)

これまでの決算考察では「セガサミーに投資する価値ナシ！」としてきましたが、
新基準機における稼働状況が改善されつつあり、最悪期を脱したのではないか
と感じています。


オーイズミ
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： １４３．２２億円 （進捗率：９１．２％）
営業利益　　： 　１８．２０億円 （進捗率：９８．４％）
経常利益　　： 　１７．４２億円 （進捗率：９４．７％）
３Ｑ純利益　 ： 　１０．９１億円 （進捗率：９９．２％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： １５７．００億円
営業利益　　： 　１８．５０億円
経常利益　　： 　１８．４０億円
通期純利益 ： 　１１．００億円

■業績考察
３Ｑは「シュタインズゲート」を約１３００台販売し、これまでの累計はパチスロ機
が約１０３００台となりました。（販売台数については複数の業界サイトデータに
独自の係数をかけて算出しています。）

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

昨年１０月に版権としてはトップクラスの「シュタインズゲート」を販売しましたが、
「ストライクウィッチーズ」で実績を残せなかった事もあり、僅か１３００台の導入
に留まりました。稼働の方もホールさんの期待に応えられず、パチスロメーカー
としての信頼を失墜させる結果となっています。

通期純利益は可もなく不可もなく、会社予想通りの約１１億円（ＰＥＲ９．７倍）に
落着きそうデス。来期も同じぐらいの数値になると思われますが、ただ安いだけ
の魅力しかなく、成長性に期待して投資する銘柄ではなくなりました。来年度の
決算考察からはオーイズミを外して、他の銘柄を見ていこうと思います＞ｗ＜；

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最後にパチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は２月２６日（金）の
終値で算出しており、評価はポジション状況に関わらず、進捗率や今後の業績
見通しを考慮しています。

マニラベイリゾーツの開業がほぼ現実的となっているユニバーサルの投資評価
を買いに引き上げました。ポジショントークになりますが、今回の暴落後に唯一
買い増しした銘柄だったりします。

ではぁ＠ｗ＠ﾉｼ

「ＣＲ天元突破グレンラガン」のファンイベントに行ってきたよ＠ｗ＠！

いやぁ～どうもです。

東京上野にあるフィールズさんのショールームで、「ＣＲ天元突破グレンラガン」
のファンイベントが開催されました。

フィールズとミズホ（ユニバーサル子会社）が共同開発した大型版権パチンコの
第一弾であり、今回はホール導入に先駆けてグレンラガンの世界を体験できる
という事で遊びに行ってきました(｀・ω・´)


会場１階には大迫力のフィギュアが展示してあったよ＠ｗ＠！


フィールズさんのショールーム前です。こういう機会でもなければ滅多にお目に
かかれない場所であり、それだけで嬉しくなりますｗ


パチンコ雑誌の有名ライターさんも多数きてましたよ。声優さんのトークショーも
あって、凄く楽しかったです(ﾟ∀ﾟ)


コスプレライターさんによるＳＴ継続対決も行なわれていました。


貴重な資料がいっぱい展示されていて、多くの人が撮影していたよ。


グレンラガン好きには堪らないよね。


グレンラガンの世界観が伝わるセル画も至るところに展示されてました。


雨の中１５０人ほど来ていたみたいで、試打するまでに４０分ぐらい並びました。
ラゼンガンＶＥＲとグレンラガンＶＥＲを１回ずつ打ったよ＠ｗ＠！


ガイナックスの物販コーナーもあり、多くの人が購入してました。


休憩所には有名店のお菓子がいっぱい(ﾟ∀ﾟ)


かっこいいＦＩＥＬＤＳ社のロゴも撮影してきたよｗ


帰りにお土産をいただきました。これ以外にも声優さんやライターさんのサイン
入りグッズ抽選会があり、１/１０ぐらいの高確率で当たってました。羨ましいｗ


帰りにパチンコ村を見学してきました。あちこちに遊技機メーカーの会社があり、
歩いているだけで楽しくなるよね。

「ＣＲ天元突破グレンラガン」は２月２２日から導入予定となっています。原作が
好きな人はもちろんの事、知らない人でも十分に楽しめる１台となっているので
皆さんも遊んでみてください。ではぁ＠ｗ＠ﾉｼ

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【２０１６－３Ｑ決算②】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

僅か３営業日で日経平均－２０００円という大暴落を受けて、死にたくなるぐらい
金融資産が激減しました。既にロスカットする現金担保も底を突き、今は現物を
切りながら耐えている状況デス。絶望だよね＞ｗ＜；

では前回に引続き、パチンコ関連株の３Ｑ決算を考察していきましょう。


ユニバーサルエンターテインメント
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： 　６１２．２２億円 （進捗率：６１．０％）
営業利益　　：　　　８０．２３億円 （進捗率：４０．５％）
経常利益　　：　　　４５．１９億円 （進捗率：２３．５％）
３Ｑ純利益　 ：　　　３４．７６億円 （進捗率：３７．４％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： １００３．００億円
営業利益　　： 　１９８．００億円
経常利益　　： 　１９２．００億円
通期純利益 ： 　　９３．００億円

■業績考察
３Ｑでは「ＣＲ緑ドン 花火ＤＥボ～ンジョルノ」を約１００００台、「ＣＲミリオンゴッド
ライジング ゼウス再び」を約４０００台、「ハナビ（マッドブラック）」を約１４０００台、
「デビルマン３ 悪魔ノ黙示録」を約２０００台販売し、これまでの累計台数はパチ
スロ機が約１０６５００台、パチンコ機が約３５５００台となりました。

尚、販売台数は複数の業界サイトデータに独自の係数をかけて算出しています。
他メーカーによる差分調査では、大体±１０％以内に収まっています(｀・ω・´)

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

フィールズとミズホの資本提携（２０１１年１２月締結）から４年が経過し、ついに
パチンコ第１弾として「ＣＲ緑ドン 花火ＤＥボ～ンジョルノ」がリリースされました。
販売元がフィールズという事もあって、ユニバーサルとしては「ＣＲミリオンゴッド
ライジング」に続き１万台を超える大きな売上げとなりましたが、現状はどちらも
稼働が伴わず、ライトスペックの「ＣＲミリオンゴッドライジング ゼウス再び」では
フィールズの営業さんが販売を諦めるレベルだったという話も聞いています。

今後、パチンコ事業を収益の柱にしていくなら「北斗の拳」や「エヴァンゲリオン」
のように、そのメーカーを代表するシリーズ機を有する必要があり、そういった点
では昨年倒産した奥村遊機から版権を買い取ったと噂される「バジリスク」には
大いに期待したいデス(｀・ω・´)

４Ｑは「沖ドキ！トロピカル」、「ＣＲ天元突破グレンラガン（２スペック）」、「ハナビ
（ファイナル白夜）」の３機種となっています。今のところ「沖ドキ！トロピカル」は
ＳＩＳ導入店（大手法人メイン）の平均が１０．８台で約１７５００台、ＰＷ加盟店の
２６０１店からＳＩＳ導入店を除外した予測台数が約８５００台となっている事から、
３週目導入前の段階で２６０００台程度と考えられます。

純利益は３Ｑ短期で－２．９９億円の赤字となりましたが、４Ｑは４５０００台程度
の売上げが期待できるため、通期は４０億円（ＰＥＲ３１．４倍）～４５億円（ＰＥＲ
２７．９倍）を見込んでいます。３月末にかけて下方修正は避けられないものの、
フィリピンで開発しているカジノプロジェクト（マニラベイリゾーツ）の開業が着実に
近づいている事を考えれば、そこまでネガティブになる必要もないと思います。


平和
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： １７３３．９０億円 （進捗率：　８０．６％）
営業利益　　： 　３９０．７８億円 （進捗率：１０２．８％）
経常利益　　： 　３８２．８０億円 （進捗率：１０４．０％）
３Ｑ純利益　 ： 　２８３．２１億円 （進捗率：１２６．４％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ２１５１．００億円
営業利益　　： 　３８０．００億円
経常利益　　： 　３６８．００億円
通期純利益 ： 　２２４．００億円

■業績考察
３Ｑは「ＣＲ熱響！乙女フェスティバル」を１１８８９台、「ＣＲＡトキオプレミアム」を
６８５７台、「ルパン三世 ロイヤルロード」を３８９４４台、「ガールズ＆パンツァー」
を１７５００台販売し、これまでの累計はパチンコ機が１９５０６９台、パチスロ機
が８６１９２台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

ダブル液晶の新筐体パチスロとして注目を集めた「ルパン三世 ロイヤルロード」
が残念な結果に終わり、「ＣＲルパン三世８」に続いて厳しい評価を受けた平和
ですが、第二弾として１１月に導入された「ガールズ＆パンツァー」は１６週目を
過ぎてもプレミア価格で取引きされるほど高い稼働が続いており、「新基準パチ
スロにヒット機種ナシ！」と言われる中で大健闘しています。

４Ｑは１月から導入されている「ＣＲＡルパン三世８」、「戦国乙女２」、３月予定の
「ＣＲ逆転裁判」、「南国物語」の４機種となっており、ハイミドルの「ＣＲジョーズ」
も準備されています。ＳＩＳ導入店とＰＷ加盟店から予測したところでは、「ＣＲＡ
ルパン三世８」で約９０００台、「戦国乙女２」で約１８０００台となっている事から
更なる利益上積みに期待できそうデス。

純利益は３Ｑ時点で通期予想を大きく上回る２８３．２１億円となっており、今期
は３００億円に届く可能性も見えてきました。多くの遊技機メーカーがパチンコの
ＭＡＸ規制とパチスロのＡＴ規制によって業績を悪化させる中、今や平和は唯一
の勝ち組メーカーと言っても過言ではないでしょう(｀・ω・´)

株価は日経大暴落によって２０００円台まで叩き売られましたが、３Ｑ純利益の
２８３．２１億円でＰＥＲ７．３倍となっており、時価総額２０００億円の企業が稼ぐ
利益水準を凌駕しています。ただし、来期業績を意識する時期にきているため、
そのあたりは期待値から割り引いておく必要があり、純利益２００億円をベース
に考えています。パチンコ業界が置かれている厳しい環境を思えば大きな金額
ですが、現在の平和であれば特に問題ないと思います。

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最後にパチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は２月１２日（金）の
終値で算出しており、評価はポジション状況に関わらず、進捗率や今後の業績
見通しを考慮しています。

僅か１週間で－２０％ぐらい暴落した銘柄もあり、割安感が一気に強まりました。
もう投資するお金なんてないけどね(´･ω･｀)

次回は、「パチンコ関連株３Ｑ決算考察（その３）」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ

【２０１６－３Ｑ決算①】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

前回のブログで決算スケジュールを纏めましたが、ユニバーサルの発表予定が
２月１５日（月）⇒２月９日（火）に変更されています。注意してください。

では今回から３回にわたってパチンコ関連株の２０１６年３Ｑ決算を考察していき
ます。まずは、藤商事とＳＡＮＫＹＯから見ていきましょう(｀・ω・´)


藤商事
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： ２８５．０６億円 （進捗率：６３．９％）
営業利益　　： 　　４．２６億円 （進捗率：１０．７％）
経常利益　　： 　　５．３１億円 （進捗率：１３．０％）
３Ｑ純利益　 ： 　　２．７７億円 （進捗率：１０．７％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ４４６．００億円
営業利益　　： 　４０．００億円
経常利益　　： 　４１．００億円
通期純利益 ： 　２６．００億円

■業績考察
３Ｑでは「パチスロ地獄少女」を１００００台、「ＣＲ怨み屋本舗」を４６００台、「ＣＲ
エキサイト」を３４００台、「ＣＲ ＲＡＶＥ２」を６１００台販売して、これまでの累計は
パチンコ機が７２０００台、パチスロ機が１００００台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

１０月末にＭＡＸタイプが規制され、１１月以降に導入されるミドルタイプが注目を
集める中、藤商事は他メーカーに先駆けてハイミドル機の「ＣＲ ＲＡＶＥ２」を販売
しました。しかし既に多くのホールさんが「ＣＲ牙狼 魔戒ノ花」等のＭＡＸタイプに
予算を割いていたため、僅か６１００台の導入に留まっています。

「ＣＲ ＲＡＶＥ２」以降も立て続けに、「ＣＲ怨み屋本舗」と「ＣＲエキサイト」を投入
したものの３機種とも販売目標まで届かず、３Ｑ短期では－３０００万円の赤字と
なりました。昨年１２月に都内のホールさんを見て回った時も稼働状況は厳しく、
お得意の新スペックによる再販も望めそうにありません(´･ω･｀)

４Ｑは「パチスロ緋弾のアリア」の１万台、甘デジの「ＣＲＡ暴れん坊将軍 怪談」
と「ＣＲ地獄少女弐 きくりの地獄祭り」、３月に導入される「ＣＲＡヘルプ！！！」
の４機種となっており、合わせて２７０００台ぐらいを予想しています。

株価は市況の悪化から９９７円まで叩き売られましたが、期末にかけて大幅な
下方修正は避けられず、通期純利益で３億円（ＰＥＲ８１．１倍）～６億円（ＰＥＲ
４０．５倍）を見込んでいます。既に配当利回りが５％を上回っているため、ここ
から易々売り込まれるような事態にはならないと考えてますが、相場次第では
９００円ぐらい（配当利回り５．６％）まで覚悟した方が良いでしょう(T∀T)


ＳＡＮＫＹＯ
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■平成２８年３月期第３四半期（平成２７年４月１日～平成２７年１２月３１日）
売上高　　　 ： 　９９４．５２億円 （進捗率：６６．３％）
営業利益　　： 　１３０．７７億円 （進捗率：９３．４％）
経常利益　　： 　１４３．７２億円 （進捗率：９５．８％）
３Ｑ純利益　 ： 　　９９．０５億円 （進捗率：９９．１％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： １５００．００億円
営業利益　　： 　１４０．００億円
経常利益　　： 　１５０．００億円
通期純利益 ： 　１００．００億円

■業績考察
３Ｑは「ＣＲＦアクエリオンＥＶＯＬ」を１４５００台、「ヱヴァンゲリヲン魂を繋ぐもの」
を１４７００台、その他にも「ＣＲ Ｊ‐ＲＵＳＨ」と「インフィニットストラトス」を販売し、
累計台数はパチンコ機が２０５３８６台、パチスロ機が６７７４７台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

１０月まではＭＡＸタイプにホールさんの予算が集中し、１１月以降はその反動を
受けて新台需要が落ち込む中、ＳＡＮＫＹＯは１２月に「ＣＲＦアクエリオンＥＶＯＬ」
とフィールズ販売の「ヱヴァンゲリヲン 魂を繋ぐもの」を続けてリリースしました。
どちらも販売目標に届かなかったもののリユース機による売上げサポートもあり、
純利益は１４億円ほど上積みされて、９９．０５億円となっています。

４Ｑは、「ＣＲグレートザキング」が１７４００台（ＳＡＮＫＹＯ発表数値）、「機動戦士
ガンダム覚醒」が１１０００台（管理人予想値）、３月導入予定の「ＣＲＦ機動戦士
ガンダム ラストシューティング」が６万台（販売目標）となっており、少なくみても
７万台は超えてくると思われます。それでも年間計画より－８万台ほど不足して
ますが、通期利益さえ達成できれば特に問題ないでしょう。

株価は通期純利益の１００億円でＰＥＲ３９．７倍となっていて、前回のブログで
「ミドルタイプのシェア拡大まで織り込めば、上値余地はある！」と書きましたが、
こうして見直すとやはり高過ぎと言わざるをえません。バリューでもグロースでも
ない以上、今の水準を肯定するためには最低限１３０億円程度の純利益が必要
だよね(´･ω･｀)

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最後に、パチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は２月５日（金）の
終値で算出しており、評価はポジション状況に関わらず、進捗率や今後の業績
見通しを考慮しています。

平和は３Ｑ決算後、パチンコ業界に悲観的な見方をしている三菱ＵＦＪモルガン
スタンレー証券から格下げレーティングを受ける危険性があります。昨年１１月
の前例があるだけに、決算発表後はリスクヘッジをお勧めします。

次回は、「パチンコ関連株３Ｑ決算考察（その２）」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ