平和 第４６期定時株主総会＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです(≧∇≦)

平和 第４６期定時株主総会に行ってきました。ここはいつもユニバーサルの株主
総会と重なってしまい行くことができませんでしたが、今年は奇跡的に１日ずれた
ことで、２０１０年以来の参加となりました。

会場は「東京ドームホテル」の地下１階で開催され、約３００人ほどの株主さんに
加えて、ＧＣジョイコの石橋会長（元平和の社長）も一般株主として、普通に参加
されてました。前期業績や今期見通しについては先月書いた「通期決算考察」の
とおりなので、興味のあるひとは見てください(｀・ω・´)

～質疑応答～ （注意：言葉にはニュアンス的な表現も含まれています。）
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■質問者：株主さん
全株式のうち個人株主が保有している割合を聞きたい。また長期保有者に対して
優遇等は考えてないのか教えてほしい。

■回答者：役員さん
２２．７８％が個人株主となっており、株主還元は高水準な配当を基本としている。
株主優待は検討しておらず、今後も配当や自社株買いなどの株主価値を高める
還元策を検討していく。

■質問者：株主さん
海外戦略について聞きたい。

■回答者：役員さん
現在、遊技機事業は右肩上がりで推移しているが、トップ企業（京楽とサミー）は
パチンコが４０万台に対して平和は２０万台、同様にパチスロも３０万台に対して
１２万台となっており、まだ伸び代がある。ゴルフ事業についてはＭ＆Ａで事業を
拡大し、顧客満足度を上げてリピーターを増やしていきたい。まずは両方でトップ
を目指していく。

■質問者：株主さん
パチンコ税の影響について聞きたい。

■回答者：役員さん
パチンコ税についてはまだ何も決まってない段階であり、いまここで話せることは
１つもないが、遊技機メーカーにできることは長期的に稼動する機械をホールさん
に提供していくことだと考えている。ただ長い目でパチンコ業界をみた場合、今後
ファン人口を増やしていくためには遊技そのものを変えていく必要があり、業界が
一体となって新たな開発に取り組んでいる。（補足：ＥＣＯ遊技機構想に関連する
ことだと思われます。）

■質問者：株主さん
特別損失として有価証券評価損を－２０億円計上しているが、相場が良好なのに
なぜここまで大きな損失となったのか？

■回答者：役員さん
投資信託の評価損であり、経済状態や為替にあまり関係しない金融商品だった。
流動性の低いものに投資したことで大きな損失を出したが、現在は安全なところ
に投資しており、２０億円のプラスとなっている。

■質問者：株主さん
特別利益として受取り保証金を２５億円計上しているが、内訳を聞きたい。

■回答者：役員さん
大きなところではＰＧＭの土地の貸出し保証金として国から１２億円、東京電力の
保証金として１２億円を計上している。

■質問者：株主さん
女性向けの戦国乙女グッズも作ってほしい。

■回答者：役員さん
戦国乙女は平和のオリジナルキャラだが、とても多くの方に支持していただいて、
大変ありがたく思っている。今後は女性向けグッズも前向きに検討していきたい。

■質問者：株主さん
取締役の増員について聞きたい。またオリンピア出身のひとが多いが、その理由
もあれば教えてほしい。

■回答者：役員さん
これまで遊技機事業は開発と営業の両輪で進めてきたが、若い人材を取締役に
加えることで業績の向上に繋がると考えている。平和とオリンピアが統合してから
約７年になるが両社の枠を超えた人選となっており、開発から３名、営業から２名
を加えたい。若い世代に権限を与えることによって、業績に寄与できる機種作りが
できるようになる。

～気になったポイント～
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①ＣＲルパン三世は１２万台受注のうち、４月末で１０．４万台が出荷されている。
②消費税増税後もホールさんの売上げは落ちていない。
③遊技機の製造は、部材共通化によるリユース設計を進めていく。
④ゴルフ事業はＭ＆Ａを進めて、収益の最大化を目指していく。
⑤カジノについては一言もなかった。
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「ＣＲルパン三世」のヒットで多くの投資家から注目されるようになった平和ですが、
これまでにも「ＣＲ烈火の炎」や「パチスロラブ嬢」を初めとする、地味だけど評価の
高かった機種作りができるようになったからこそ、今の平和があると思っています。
南国育ち、麻雀物語、戦国乙女というオリジナルキャラの展開をみても、版権育成
（ファン付けやブランド確立）の上手さなど、他メーカーには真似のできない強みが
あり、優れた開発体制を構築できていることがわかりますよね。

これだけ「ＣＲルパン三世」が好調に売れながら、ここ数年は導入初週の台数縛り
のみでセット販売（いわゆる抱き合わせ）は一切行なわず、顧客であるホールさん
から揺るぎない信頼と評価を得ています。自分はそんなところも高く評価していて
現在も５４００株ほど持っていますが、現実的な話として膨大すぎる有利子負債を
減らしていくビジョンが見えるようにならないと、次のステージ（株価３０００円）は
ちょっと厳しいのかな？と感じています((((；゜Д゜)))

最後に、御土産の画像など、、、(≧∇≦)
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２０１０年以来ですが、今回も楽しい株主総会でした。ぜひ来年も参加したいデス。


株主控え室には「ＣＲルパン三世」が２台、「スーパーストリートファイター」が２台
設置されていて、株主総会前まで遊べるようになっていました。


「新戦国乙女」と「主役は銭形２」も、２台ずつ設置されていました。株主総会には
関係のないことだけど、こういったオモテナシは嬉しいですよね。ドリンクサービス
もありましたよ＠ｗ＠！


お土産をいただきました。毎年ゴルフボールとクオカードで、今回の中身は、、、


「新戦国乙女」と「ＣＲルパン三世」のクオカードセットでした。額面は５００円だけど
合わせて３０００円ぐらいの価値はあるよね。コレクションとして大事に保管します。


カタログ（小雑誌じゃないよ）も一部ずついただいてきました。実は既にヤフオクで
買っていたりするので、「新戦国乙女」と「ＣＲルパン三世」の豪華カタログをセット
にして１名様にプレゼントします。もちろん送料無料だよ＠ｗ＠；

[e-mail]

上記のアドレスまでメールを送信してください。完全抽選で選びますので、メール
本文は空欄のままでもＯＫですが、件名は「カタログプレゼント」でお願いします。
応募締切りは７月５日（土）で、当選者には翌日メールします。その他のメールは
全て削除し、当選者の個人情報も発送次第、削除します。

次回は「ユニバーサルエンターテインメント株主総会」をお送りします。ではぁ。。。

ゲンダイエージェンシー第１９期定時株主総会＠ｗ＠！

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いやぁ～どうもです。

ゲンダイエージェンシー第１９期定時株主総会に行ってきました。

パチンコ業界に特化した広告代理店という、他の遊技機関連株とはちょっと異なる
業種で以前から興味を持っていた企業ですが、１年に何度か売買する割に長期で
保有したことがなく、今回が初めての株主総会でした。

会場は「京王プラザホテル八王子」の４階で開催され、自分も含めて１９人の株主
さんが出席していました。前期業績と今期予想については決算考察で取り上げて
いないので、簡単に数値だけ見ておきたいと思います(｀・ω・´)
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■平成２６年３月期通期決算（平成２５年４月１日～平成２６年３月３１日）
売上高　　　 ： １６９．４９億円
営業利益　　： 　１６．３１億円
経常利益　　： 　１６．４９億円
通期純利益 ： 　１０．３１億円

■今期会社予想（平成２６年４月１日～平成２７年３月３１日）
売上高　　　 ： １８５．００億円 （前期比：９．２％）
営業利益　　： 　１７．００億円 （前期比：４．２％）
経常利益　　： 　１７．００億円 （前期比：３．１％）
通期純利益 ： 　１１．００億円 （前期比：６．７％）

～質疑応答～
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予想していたとおりですが、株主からの質問は１つもなく、山本ＣＥＯからも議案に
関すること以外は一言もありませんでした((((；゜Д゜)))

～気になったポイント～
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①全国のホール件数は減少しているが、新規オープンはむしろ増えている。
②未だに広告宣伝規制の影響は大きく、その分を不動産でカバーしている。
③ホールさんの広告需要は低迷するも、メーカーからの受注は増えている。
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２０１１年８月からホールさんに対する広告宣伝が厳格化され、未だに緩和される
ことのない逆風が続くなか、ここまでよく業績を上げてきたと思います。今期からは
①ＷＥＢ媒体を用いた新規顧客の獲得、②異業種への広告参入、③広告製作の
内製化を展開していき、収益の拡大を目指すようデス。高配当に加え、定期的に
自社株買いまで実施しており、会社としては文句のつけようがありません。

ただ、株主総会についてはゲンダイエージェンシーという会社に興味を持ち、株主
となって朝９時から集まっているひとたちを相手にしているわけですから、パチンコ
業界にかかわる経営者としてホールさんのリアルな景況感など、多少お話ぐらい
はあっても良かったんじゃないかと思います。例え質問で聞かれなくても、経営者
（特にオーナー社長）の言葉は心に残るし、そういうのって大事ですよね(´･ω･｀)

最後に画像など、、、
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株は長期で保有するけど、株主総会はもういいかなと思いました。あと朝９時から
の株主総会は、通勤ラッシュと重なるのでやめてもらいたいデス＠ｗ＠；


お土産はありませんでしたが、コーヒーとお水のサービスがありましたよ(≧∇≦)

次回は「ユニバーサルエンターテインメント株主総会」をお送りします。ではぁ。。。

ゲームカード・ジョイコホールディングス第３期定時株主総会＠ｗ＠！

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いやぁ～どうもです(≧∇≦)

ゲームカード・ジョイコホールディングス第３期定時株主総会に参加してきました。
（以後、ゲームカード・ジョイコホールディングスはＧＣジョイコとします。）

会場は昨年と同じく「ホテルグランドパレス」にて開催され、お土産だけ貰って帰る
株主さんも含めて、３５０人ぐらいが来ていました。ＧＣジョイコの前期業績や今期
見通しについては先月書いた「通期決算考察」のとおりなので、興味のあるひとは
見てください(｀・ω・´)

～質疑応答～ （注意：言葉にはニュアンス的な表現も含まれています。）
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昨年の質疑応答では多くの株主さんから意見が出てましたが、今年はおとなしい
ひとばかりで質問はゼロでした。その代わり、会社側から事前にいただいた質問
として、以下の話がありました。

■質問者：株主からの事前質問
前期に引続き、減収減益となった理由を聞きたい。

■回答者：石橋会長
ホールさんのコスト削減意識が強く、ＣＲユニットをはじめとする設備機器があまり
売れなかったことに加え、競合他社との価格競争で単価が下がっており、更には
研究開発費を惜しまず投資してきたため、減収減益となった。新規事業の創出が
重要な課題だと認識している。

■質問者：株主からの事前質問
斜陽産業と言われるなかで、今後パチンコ市場が回復する見込みはあるのか？

■回答者：石橋会長
いま遊技されているお客さんはヘビーユーザーが中心であり、今後は若者を初め
とするライトユーザーを増やすことが最重要課題だと考えている。すでに業界全体
でも動き始めており、「①若者出動、②還元率緩和、③ＥＣＯ戦略」をパチノミクス
の三本の矢として掲げて、改革に取り組んでいる。私自身もこれまでに幾度となく
業界の危機を脱してきたが、今回も必ず乗り越えられると思う。

■質問者：株主からの事前質問
ＧＣジョイコの業績見通しについて聞きたい。

■回答者：石橋会長
しばらくは厳しいままだが、ＥＣＯ遊技機構想の実現で平成２８年には明るい展望
が見えてくると思う。ＥＣＯ遊技機によって運営コストを下げ、還元率を上げる試み
が広まれば、ＧＣジョイコだけではなく、他の遊技機メーカーやホールさんも含めて
業界全体の回復に繋がると考えている。

～気になったポイント～
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①１円をはじめとする低貸出しの定着によって、４円パチンコが伸び悩んでいる。
②若者出動、還元率緩和、ＥＣＯ戦略をパチノミクス三本の矢として掲げている。
③ＥＣＯ遊技機とＥＣＯユニットの解禁は、平成２８年（２０１６年）を見込んでいる。
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これまで適当に話を逸らされてきたＥＣＯ遊技機構想ですが、ＧＣジョイコとしての
具体的な取り込みなど、ようやく聞こえるようになってきました。業界ニュースでは
遊技機本体は別として、ＥＣＯ遊技機の共通標準枠で１０万円前後、ＥＣＯユニット
で１５万円前後といった目標価格が出てましたが、導入コストを抑えることによって
還元率を増やし、パチンコ市場の活性化を図ることが主な狙いデス。まだ不透明
な部分も多いですが、ファン人口の増加に繋がるよう期待したいですね。

基本的に、ＥＣＯ遊技機構想＋パチンコ合法化＋カジノ合法化は１セットで考える
べきであり、これによってパチンコ業界に何が起きるのか？というあたりをそのうち
ブログにしたいと思います(｀・ω・´)

最後に、御土産の画像など、、、(≧∇≦)
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わずか４０分ほどの株主総会でしたが、それなりに得るものがあったので良かった
と思います。石橋会長も渋くて最高でした(ﾟ∀ﾟ)


お土産は三越の袋に入っていました。中身は何かな＠ｗ＠？


昨年と同じく、ＧＣジョイコの焼印が打たれた桂新堂の赤えびせんべい（１２枚入）
でした。美味しかったけど、もうちょっと捻りがほしいところデス＠ｗ＠；

次回は「ゲンダイエージェンシー株主総会」をお送りします。ではぁ。。。

セガサミーホールディングス第１０期定時株主総会＠ｗ＠！

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いやぁ～どうもです(≧∇≦)

セガサミーホールディングス第１０期定時株主総会へ行ってきました。今回で３年
続けての参加となりますが、里見会長から直に話を聞けるまたとない機会であり、
この日を楽しみにしていました。

会場は昨年と同じく、「ザ・プリンス パークタワー東京」で開催され、１５００人ほど
の株主さんが出席していました。セガサミーの前期業績や今期見通しについては
先月書いた「通期決算考察」のとおりなので、興味のあるひとは見てください。

～質疑応答～ （注意：言葉にはニュアンス的な表現も含まれています。）
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■質問者：株主さん
配当金が年４０円となっているが、時価総額から言うと利回りで２％程度しかなく、
３％から４％（年８０円）はあっても良いと思う。検討してほしい。

■回答者：里見会長
配当原資は十分にあるが、これから数千億円という投資を行なっていくことも考慮
しての配当額となっている。配当金の年４０円については、株主還元の最低ライン
として考えている。

■質問者：株主さん
議案のなかにストックオプション（従業員向けの優遇制度）があるが、従業員だけ
ではなく、もうちょっと株主のことも考えてほしい。

■回答者：里見会長
まずは業績を上げて、株主への配当を増やせるようにしていきたい。

■質問者：株主さん
ファンタシースターオンライン２の知財管理について、きちんと管理できているのか
聞きたい。

■回答者：里見会長
社内で情報を共有しており、しっかり知財管理できている。

■質問者：株主さん
６月に大きく株価が下がった理由を聞きたい。

■回答者：里見会長
市場環境の影響もあるが、６月に大きく下落したことを事実として受け止めている。
いまは業績を上げていくことが最優先であり、赤字部門の対策を常に考え、伸びる
分野へリソースを振り直して収益の拡大に繋げたい。

■質問者：株主さん
韓国でのカジノ事業について聞きたい。

■回答者：里見会長
現在、仁川（韓国）でのカジノ開発を進めており、いよいよ８月から着工できる予定
となっている。２０１７年春ごろに完成する予定で、立地的にも最高の場所であり、
間違いなく成功すると思っている。

■質問者：株主さん
パチンコやパチスロの特許について、セガサミーがどれくらい持っていて、それが
どれくらいの利益になっているのか聞きたい。

■回答者：里見会長
パチンコの特許は日工組、パチスロの特許は日電協で管理しており、パチスロの
有効特許はサミーがたくさん持っているがパチンコは２％から３％しかなく、もっと
頑張らなければいけないと思っている。具体的な数値については、その都度状況
が変わってくるため、ここでの回答は控えたい。

■質問者：株主さん
前々期での税効果が前期決算にも影響しているのはなぜか？

■回答者：役員さん
前々期については関係がなく、前期に清算した米国子会社の税効果が出ている
ため、そうなっている。

■質問者：株主さん
パッケージソフトの販売不振について、ダラダラやらず３年や５年の期限を設けて
それまでに利益が出なければ事業を縮小するようにしてみてはどうか？

■回答者：里見会長
前期はソニックが売れると見込んでいたが、ヨーロッパでＷｉｉＵ自体が売れなくて、
あまり伸びなかった。昨年アトラスをグループに取り込んだが、良いタイトルが３つ
ほどあり期待できる。これからは利益の上げられるソフトに力を入れていく。

■質問者：株主さん
先日、コナミがカジノ向けの子会社を設立してニュースになったが、セガサミーは
どうなのか聞きたい。

■回答者：里見会長
セガサミーも５月に子会社を作っており、ゲーミングショウでは大型のゲーミング機
を３機種発表し、とても好評だった。あとは認可の問題で、今後もこの分野を強化
していく。国内におけるカジノ運営も視野に入れて４０人から５０人を仁川（韓国）に
出向させ、人材を育てていきたい。

■質問者：株主さん
社外取締役はどういう仕事をしているのか？他の社外取締役もされていて、セガ
サミーの重要事項を決定する際に影響がないのか聞きたい。

■回答者：里見会長
社外取締役にはガバナンスの強化に繋がるような意見を出してもらっており、セガ
サミーにとって大きなプラスとなっている。もう何年もお願いしているが、株主さん
の懸念されるようなことはないと思う。

■質問者：株主さん
１０％ぐらいある自己株式について、どう考えているのか聞きたい。

■回答者：里見会長
自己株式の一部はストックオプションに使っていくつもりだが、将来に備えて消却
などは考えていない。

■質問者：株主さん
フィールズとの関係について、どうなっているのか聞きたい。

■回答者：里見会長
これまでロデオの遊技機はフィールズが独占して販売を行なってきたが、十数年
が経って両社の関係性もだいぶ変わってきた。フィールズは将来遊技機メーカー
になるつもりなのか？というあたりをずっと話し合ってきたが、おそらくそのつもり
だと感じている。もしそうなった場合、メーカーがメーカーに遊技機を販売すること
になり、それはできない。これからはサミー自身の強化を考えて、銀座ブランドも
活かしていきたいと思う。（詳しくは「フィールズ終了のお知らせ」を見てください。）

■株主総会後に里見会長からお話がありました(｀・ω・´)
現在セガサミーの業績は伸び悩んでおり、株主さんが期待しているような結果を
残せていないと認識している。年々パチンコ市場が縮小していることが主な原因
だが、これはゲームセンターが衰退してきた状況と同じであり、遊びの多様化が
強く影響している。

ただこれは、パチンコ自体が本来の意味で進化してないため、お客に飽きられて
いることも原因だと考えており、出玉だけではなく、もうちょっと多様なゲーム性を
もてる機械が作れるよう、業界を代表してお願いしている。もし規制緩和となれば
パチンコ市場も再び活気付くと思う。

国内カジノについては、ＩＲ法案が審議入りしたことによって、次の国会で成立する
可能性が高くなったと考えており、ようやくスタートラインに立てた。今後は法案が
成立した段階で、カジノの事業戦略について発表をおこなう。ぜひ首都圏でカジノ
をやりたい。

～気になったポイント～
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①仁川（韓国）のカジノ開発は、２０１７年春ごろの完成予定となっている。
②国内カジノはＩＲ法案の審議入りによって、成立する可能性が高くなった。
③里見会長は、風適法の規制緩和でパチンコ市場が活気付くと見ている。
④やはりフィールズはセガサミーに見限られていた。
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わずか１時間半ほどでしたが、里見会長のカリスマ性が遺憾なく発揮された株主
総会でした。創業者だからこそかもしれませんが、言葉の１つ１つに重みがあって
里見会長に任せておけば、カジノ運営会社として、そして世界のセガサミーとして
まだまだ成長できると思いました(｀ ・ω・´)

最後に、懇親会の様子や御土産の画像など、、、(≧∇≦)
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今回で３回目の参加でしたが、すべて１００点満点の株主総会だと思います。


今年も懇親会が用意されてました＠ｗ＠！


懇親会では、和洋中の料理が超大量に用意されてました。自分はお寿司セット
を３つもいただきましたよ。


今年も里見会長と撮っちゃった(≧∇≦)


もう恒例行事になりつつあるけど、夏野さんとも取ったよ(≧∇≦)


里見会長のご子息で、次期社長候補の里見治紀さんデス(｀・ω・´)


帰りにお土産をいただきました。パスカードは持ち帰りＯＫでしたよ。


中身は水筒２個セットでした。セガサミーのロゴ入りなので、大切に保管したいと
思いますｗ

次回は「ゲームカードジョイコホールディングス株主総会」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ

【仕組まれたオムコ倒産劇？】 ＪＡＬＣＯホールディングス終了のお知らせ＠ｗ＠；

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いやぁ～どうもです。

今年二月に倒産したオムコ（中古遊技機販売大手）の不正取引きにより、決算を
延期してきたＪＡＬＣＯホールディングス（以下ジャルコ）ですが、ようやく６月１２日
に通期決算を発表できる見込みとなったようデス。

そこで今回は通期決算考察の前に、オムコがどのような不正取引きをおこなって
いたのか見ておきたいと思います。詳しくは５月末にリリースされた下記ＩＲを参照
してください(｀・ω・´)
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ＪＡＬＣＯホールディングス ： 第三者委員会の調査報告書受領に関するお知らせ

第三者委員会の５１ページにもわたる調査報告書にひととおり目を通しましたが、
本当に経営陣が気づいてなかったのかは別にして、クズ会社のオムコが徹底的
に偽装しまくって、初めからジャルコを食い物にするつもりだったことは間違いない
ようデス((((；゜Д゜)))

まずは、ジャルコとオムコがどのような取引き関係にあったのか見てみましょう。

基本的なビジネスモデルとしては、【Ａ】オムコがホールや中古販社から遊技機を
取得し、【Ｂ】ジャルコに書類を提出し購入資金を出してもらい、【Ｃ】中古遊技機を
ホールへ販売するという流れになっており、帳簿上の売上げを増やすために途中
からガッチャ（オムコ子会社）を間に加えています。

販売方法はレンタルリースと割賦販売（分割払い）があり、売上げはオムコを経由
してジャルコに計上されていたようデス。つまり、お金の流れはジャルコとオムコと
ホール（中古販社）で繋がっていますが、遊技機については１度もジャルコを経由
することなく完結しています(´･ω･｀)

これを悪用したのがオムコで、ホールとの売買契約書を偽造したり、実際に取引き
があった場合も台数を水増ししたり、更にはまだ残債のある遊技機を売買するなど
キャッシュを引出すために、かなり無茶苦茶な不正取引きを約２年にわたり何度も
繰り返しおこなってきました。

ジャルコも薄々気づいていたのか、実際に中古遊技機が実在するのか倉庫まで
行って検品するなどしていたようですが、事前に他社から遊技機を借りてきたり、
納品日を誤魔化すなどの偽装工作によって騙され続けてきたらしいです。

下記は、これまでオムコがジャルコに対しておこなってきた不正取引きの遊技機
台数になります((((；゜Д゜)))

過去２６ヶ月の間に売買された中古遊技機の約９４％（２４０９０台/２５６３２台）が
嘘というクズっぷりで、取引きを開始した２０１２年に水増し行為が行なわれている
ことを考えると、初めからジャルコをハメ込むつもりで売買契約を結んでいたことが
わかります。第三者委員会の報告書によれば、オムコは２０１１年１１月の時点で
既に債務超過（負債を返済しきれない状態）だったらしく、この提携案件を聞いた
ときにジャルコが鴨ネギやＡＴＭに見えて仕方なかったと思います。

オムコは倒産直前まで求人サイトで社員を募集していたという話もありましたが、
それもキャッシュを引出すための偽装工作で、実際は採用ゼロの空求人でしょう。
おそらく、最後のひと稼ぎとして新規オープンの架空話を持ちかけ、人手不足を
アピールすることが目的という、これまでの徹底した悪質な手口を思えば想像に
難しくありません。

ジャルコは中古遊技機の販売資格と売買ルートを持っていなかったため仕方なく
オムコを頼ることになったようですが、取引相手を１００％信用しなければできない
ビジネスモデルで事業を始めており、上場企業のリスク管理としては終わっている
と言わざるをえません。今回の不正取引きはオムコが１番悪いですが、ジャルコの
経営責任も厳しく問われるべきでしょう(´･ω･｀)

第三者委員会の調査報告を受けて、６月９日に業績下方修正が発表されました。
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■平成２６年３月期通期決算（平成２５年４月１日～平成２６年３月３１日）
売上高　　　 ： ７０．００億円　⇒ 　１２．６９億円 （－８１．９％）
営業利益　　： 　４．００億円　⇒ 　　０．３７億円 （－９０．８％）
経常利益　　： 　４．２０億円　⇒ 　　０．３６億円 （－９１．４％）
通期純利益 ： 　４．３０億円　⇒　－４．９６億円 （赤字転落のため対象外）

詳しくは正式に決算が出てから見ていきますが、遊技機販売が事業収益の８５％
を占めていたことを考えれば、ここからの先行きはネガティブとしか言いようがあり
ません。次回は、「ＪＡＬＣＯホールディングス通期決算考察」をお送りします。

関連記事
【２０１４－通期決算】 ＪＡＬＣＯホールディングス決算考察＠ｗ＠！

【２０１４－通期決算③】 遊技機関連メーカー決算考察＠ｗ＠！

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いやぁ～どうもです。

株主総会も近いのに、いまだに決算考察ネタというグダグダっぷりでスミマセン。
一応、１０日に予定されているＪＡＬＣＯの決算考察と、業界の市場動向を含めた
遊技機メーカーの決算総括はやるつもりデス((((；゜Д゜)))

では遅くなりましたが、ダイコク電機と藤商事の通期決算考察をお送りします。


ダイコク電機
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■平成２６年３月期通期決算（平成２５年４月１日～平成２６年３月３１日）
売上高　　　 ： ５６９．５４億円
営業利益　　： 　５３．３８億円
経常利益　　： 　５４．７４億円
通期純利益 ： 　３２．７８億円

■今期会社予想（平成２６年４月１日～平成２７年３月３１日）
売上高　　　 ： ５５０．００億円 （前期比：　－３．４％）
営業利益　　： 　３０．００億円 （前期比：－４３．８％）
経常利益　　： 　３０．００億円 （前期比：－４５．２％）
通期純利益 ： 　２０．００億円 （前期比：－３９．０％）

■業績考察
ＣＲユニットの導入店が１月は＋６店舗、２月は＋２店舗、３月は＋１２店舗となり、
増税前の駆込み需要も手伝って、前期実績よりも＋１４店舗増えています。４Ｑで
純利益を－７億円ぐらい落としていますが、２月に上方修正した数値をやや上回る
業績となっており、まずまずといったところでしょう。

≪ＣＲユニット販売の進捗状況≫

※営業利益にはＣＲユニット以外の損益も含まれています。決算は前期、目標は
今期の数値になります。

部門別でみてみると、情報システム事業（ＣＲユニットなどの設備機器販売）よりも
制御システム事業（遊技機向けの部材販売）の売上げが落ち込んでおり、受注先
である遊技機メーカーの販売不振が強く影響していると考えられます。この傾向は
過剰な新台導入に頼らない営業スタイルが業界のスタンダードになりつつあること
を考えれば、今後も期待できません。

ただ、主力の設備機器販売はＣＲユニットの導入状況を見てもわかるとおり、高い
シェアを誇るホールコン（全国の４割強）との相乗効果によって他社を圧倒しており
三大商戦期間であるＧＷ前の４月導入実績も＋２８店舗と大きく伸ばしています。
現在、ダイコク電機が占めるＣＲユニットの市場シェアは２．６％に過ぎないですが、
ホールコンの強みを活かして７％程度（約７００店）まで順調に伸び、エコ遊技機の
次世代ユニットで競合４社が横並びになると予想しています(｀・ω・´)

今期は売上げで５５０億円（－３．４％）、純利益で２０億円（－３９．０％）の減益を
見込んでいますが、前々から何度も言っているようにダイコク電機が想定している
業績ベースが上がらなければ、どれだけ前期が良くても控えめな予想となるため、
あまり悲観的になる必要はないでしょう。

株価についても見ておきたいと思います((((；゜Д゜)))

今期の減収減益＋減配が嫌気され、遊技機関連のなかではダイコク電機が最も
叩き売られました。決算前の株価から最大で－２０％近く下がっており、保守的な
業績予想を出してくることは３Ｑ決算のときにも書いているぐらい織込み済のハズ
でしたが、株式市場の反応をみていると織込んでなかったようデス＠ｗ＠；

個人的には前期程度の業績は十分確保できると考えており、今後は順次決算を
みながら株価も修正されていくと思っています。ホール設備機器のなかでは実績
Ｎｏ．１であり、少なくともマースエンジニアリング（時価総額４３５億円）と同じ程度
の評価はあってしかるべきでしょう。


藤商事
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■平成２６年３月期通期決算（平成２５年４月１日～平成２６年３月３１日）
売上高　　　 ： ４１８．３０億円
営業利益　　： 　４２．２９億円
経常利益　　： 　４２．５６億円
通期純利益 ： 　２７．３５億円

■今期会社予想（平成２６年４月１日～平成２７年３月３１日）
売上高　　　 ： ５００．００億円 （前期比：１９．５％）
営業利益　　： 　５０．００億円 （前期比：１８．２％）
経常利益　　： 　５０．００億円 （前期比：１７．５％）
通期純利益 ： 　３３．００億円 （前期比：２０．７％）

■業績考察
４Ｑは「ＣＲ緋弾のアリア」を１２９００台、「ＣＲゲゲゲの鬼太郎 墓場からの招待状」
を６８００台、「ゲゲゲの鬼太郎 ブラック鬼太郎の野望」を１４００台販売し、通期の
累計台数はパチンコ機が１３０６００台、パチスロ機が５２００台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫

※営業利益には遊技機事業以外の損益も含まれています。決算は前期、目標は
今期の数値になります。

セット販売（抱き合わせ）で縛ってきた「ＣＲ呪怨」が失敗に終わり、ホールさんから
完全に信用を失った藤商事でしたが、萌えパチンコの「ＣＲ緋弾のアリア」によって
再度評価を見直す意見も聞かれるようになりました。いつも機械評価をする場合は
稼働状況や中古価格を参考にし、決して私情を挟まないように心がけていますが、
個人的にも「ＣＲ緋弾のアリア」は最高峰のデキだと感じていて、藤商事に対する
見方が変わりました(｀・ω・´)

今期はパチンコ機を１４．８万台、パチスロ機を１．２万台予定しており、前期実績
より＋２．４万台ほど増えています。かなり強気な目標数値ですが、いまは１機種
１万台さえ売ることが難しくなっている現状を考えると、「ＣＲリング３」や「パチスロ
リング」などの強い版権を含めても過大と言わざるをえません((((；゜Д゜)))

株価は純利益３３億円をベースにしてみると１３００円でＰＥＲ１０倍と割安ですが、
業績見通しの裏づけが乏しい現状を考えれば、いまのところは適正水準だと思い
ます。あとは業績次第で上にも下にもという感じでしょう。

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最後に遊技機関連メーカーの株価指数を見ておきましょう。数値は６月９日（月）
の終値で算出されており、評価は進捗率や今後の業績見通しを考慮しています。

決算前から持ち越している平和株の含み益が２６０万円になりました。嬉しいおｗ

次回は、「仕組まれたオムコ倒産劇？ＪＡＬＣＯ決算考察」をお送りします。ではぁ。