【２０１７年３Ｑ決算③】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】 株取引はご自身の判断と責任で行っていただきますようお願いします。
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いやぁ～どうもです。

藤商事の３Ｑ決算考察において、４Ｑでの販売見通しを約３万台としましたが、
「ＣＲ緋弾のアリア２」が想定よりも伸びず１万台で止まったため、赤字縮小の
シナリオを撤回し、通期見通しは会社予想と同じぐらい（純利益－１９億円）に
訂正させていただきます。

では大変遅くなりましたが、平和とダイコク電機の３Ｑ決算を考察していきたい
と思います(｀・ω・´)


平和
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■平成２９年３月期第３四半期（平成２８年４月１日～平成２８年１２月３１日）
売上高　　　 ： １４９５．０２億円 （進捗率：７２．９％）
営業利益　　： 　３５８．３４億円 （進捗率：９１．９％）
経常利益　　： 　３５３．７０億円 （進捗率：９３．８％）
３Ｑ純利益　 ： 　２３４．１７億円 （進捗率：７８．１％）

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： ２０５２．００億円
営業利益　　： 　３９０．００億円
経常利益　　： 　３７７．００億円
通期純利益 ： 　３００．００億円

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：無

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

≪主な販売タイトル≫

「ＣＲ烈火の炎２（甘デジ）」と「ＣＲドラム黄門ちゃま（甘デジ）」については、２Ｑ
計上分から１Ｑ計上分を差引いた数値を販売台数としています。「ＣＲルパン
三世 Ｌｕｐｉｎ Ｔｈｅ Ｅｎｄ」は７４３６０台となっていますが、ＩＲフェアで社員さんに
聞いているとおり、４Ｑで５０００台ほど増産していると思われます。

■業績考察
昨年１０月に導入された「ＣＲルパン三世 Ｌｕｐｉｎ Ｔｈｅ Ｅｎｄ」が新基準機であり
ながら、導入直後は立ち見ができるぐらい稼働が良く、７万台を超える売上げ
となりました。ゴルフ事業は前年に比べて減収減益となったものの、営業利益
ベースで１２１億円を稼ぎ出し、安定感のある経営が続いています(｀・ω・´)

４Ｑは導入実績ベースとして「ＣＲ戦国乙女 花」が約１．９万台、「弱虫ペダル」
が約９５００台、「ＣＲ弱虫ペダル」が約６０００台、「ＪＡＷＳ ＳＨＡＲＫ ＰＡＮＩＣ」
が約５４００台、「ＣＲルパン三世 Ｌｕｐｉｎ Ｔｈｅ Ｅｎｄ」の追加販売が約５０００台
となっており、この他に「ＣＲルパン三世 Ｌｕｐｉｎ Ｔｈｅ Ｅｎｄ（甘デジ）」、「ゼクス
イグニッション」、「ＣＲシティーハンター ＸＹＺ 心の叫び」が予定されています。
「ＣＲ戦国乙女 花」以外は大量導入が期待できないため、合わせても６万台を
少し上回るぐらいに留まりそうデス。

平和は通期見通しとして純利益３００億円を見込んでいますが、期末にかけて
利益を落としやすい傾向が見られるため、下方修正も視野に入れて２５０億円
～２７０億円を想定しています。株価は１Ｑ決算後から上昇傾向が続いており、
下値を切上げながら３０００円の大台を突破しました。あまりにも強すぎてやや
懐疑的な目線で見てしまいますが、これでもＰＥＲ１１．５倍（純利益２６０億円）
しかなく、水準訂正による株価上昇であれば何も問題ありません。ただ、万年
割安株として有名な平和にまで資金が流れてくるようだと、上昇相場の限界も
そう遠くない気がするよね((((；゜Д゜)))


ダイコク電機
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■平成２９年３月期第３四半期（平成２８年４月１日～平成２８年１２月３１日）
売上高　　　 ： ３３３．９６億円 （進捗率：　８１．５％）
営業利益　　： 　１７．５１億円 （進捗率：５８３．７％）
経常利益　　： 　１８．８９億円 （進捗率：３７７．８％）
３Ｑ純利益 　： 　１２．１６億円 （進捗率：６０８．０％）

■今期会社予想（平成２８年４月１日～平成２９年３月３１日）
売上高　　　 ： ５００．００億円　⇒　４１０．００億円 （下方修正）
営業利益　　： 　１０．００億円　⇒　　　３．００億円 （下方修正）
経常利益　　： 　１０．００億円　⇒　　　５．００億円 （下方修正）
通期純利益 ： 　　６．００億円　⇒　　　２．００億円 （下方修正）

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：有（２回目）

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

≪ＣＲユニット販売の進捗状況≫

全国数値はダイコク電機、ゲームカード、ジョイコ、ユニバーサル、オーイズミ、
マースエンジニアリング、グローリーナスカの７社合計から算出しています。

≪主な販売タイトル≫


■業績考察
昨年１１月に導入された「ウィッチクラフトワークス」が３５００台の売上げとなり、
ＣＲユニット加盟店は１０月が＋６店舗、１１月が＋６店舗、１２月が＋２４店舗
と増加しました。３Ｑまでの純利益は１２．１６億円となり、通期見通しを上回る
決算となりましたが、４Ｑでの減益を見越して通期純利益は２億円に下方修正
されています(´･ω･｀)

事業部別で見ていくと、情報システム事業（ホール向けの設備販売）は１番の
稼ぎ時である１２月の年末商戦で高いシェアを獲得して大きく利益を伸ばした
ものの、制御システム事業（遊技機メーカー向けの部材販売）が３Ｑで赤字に
転落し、収益の足を引っ張る結果となっています。ＤＡＸＥＬの「ウィッチクラフト
ワークス」が３５００台も売れながら、制御システム事業が赤字に転落している
ところをみると特定の遊技機メーカーに対する売上依存度が高いと予想され、
もっと広範囲から受注を取り込まない限り、こういったリスクは改善されないで
しょう。

株価は３Ｑ決算から上昇し１９００円を伺うところまで上昇しましたが、いちよし
証券のレーティング格下げを受けて１８００円前後で推移しています。ＰＥＲは
１３０倍（純利益２億円）となっており、業績だけで考えれば買える理由は１つ
もなく、株主優待効果で株価は堅調ですが本来の適正水準は１４００円ぐらい
だと思っています((((；゜Д゜)))

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最後にパチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は２月２７日（月）
の終値で算出していて、評価は業績動向や進捗率を考慮しています。

フィールズとダイコク電機は、業績の改善傾向がみられるまで投資評価を売り
としていく予定デス。

では＠ｗ＠ﾉｼ

コメント 11

更新お疲れさまです～

平和3000円まで来ましたね～、それに比べてセガサミーの弱いこと(;^^

セガサミーの韓国カジノはオープンしてみないとわかりませんが、業績の足を引っ張りそうな気がするので買いにくいのですかね？

自国民は入場制限
中国人観光客は防衛ミサイルの対抗処置で減少する懸念
日本人観光客は激減していたところに、更に売春婦像で…
結局カジノに誰が来るんだ？というのが見えないんですよね～(;^^
国内のカジノのためにノウハウ取得は必須とは思いますが、高い授業料払って赤字経営のノウハウを取得されても困るんですけどね。

ダイコク電機は、野村系に目をつけられている、高値は叩かれるというアドバイスのおかげで、いちよしのレーティングが出る前に1865円で利確できました、感謝です(^^)
by kid (2017-02-28 07:02) 

毎日、更新されているか覗きに来ています（笑）
実は平和もPGMから強制転換されて、432株持っているのですが、最近は調子良いですね。ただ、優待狙いで持っていますので、しばらくキープです。ダイコク電機、予想通りの決算でしたね。ここはいつもこの時期から三月末の配当狙いで徐々に上がり、配当落ちの日に配当以上に下げるパターンですので、今年もそんな感じかなぁ、って思っています。ポジショントークですが（笑）
これからも楽しみにしています！
by ゆいパパ (2017-02-28 22:42) 

kidさん、どうもです。

セガサミーの株価は厳しいままですが、韓国カジノの市場規模は懸念
するほど小さくなく、カジノ運営会社の決算をみると、増収増益なところ
もあるみたいですよ。もちろん全てとは言いませんが、外国人観光客も
２０１６年は推定で３１％ほど増えているらしく、日本人が想像する韓国
のイメージとは少し異なるのかな？と思っています。一応、外国人専用
のカジノとしては韓国最大になるらしいので、パラダイスシティには期待
しています。

ダイコク電機は値動きも書いていたとおりで、お見事でした＠ｗ＠！


ゆいパパさん、どうもです。

ダイコク電機の３Ｑ決算は想定していたよりも強かったですが、通期の
下方修正まで付いてきて、見方としては間違ってなかったと思います。
でも、もの凄くお金が減りましたけど、、、(T∀T)

平和はあまりにも強すぎて、適正水準が見えなくなってしまいましたね。
このまま３０００円が下値ラインになってくれると嬉しいのですが、ブログ
にも書いたとおり、いよいよ資金の行き先がなくなってきた現れであり、
もしかすると暴落が近いのかな？と感じています。平和は自分も暫らく
キープしようと思っていますよ＠ｗ＠！

by あるまに (2017-03-01 03:01) 

お返事どうもです(^^)

韓国カジノは考えているより、状況は悪くないのですね。
カジノ期待込みで上昇していれば、売りの一おも思うのですが、逆に下げてますからねぇ。
セガの業績寄与も軌道に乗っているし、ユニバーサルとの合弁会社の原価低減効果が出てくれば、株価は一段高となるのかもしれませんね。
現状1600-1800のレンジかと思いますので、1620-30程度まで来たら打診買いしてみようかと思います。

ユニバーサルはホームページをリニューアルしてきましたね～
これからのユニバーサルはパチ事業＜オカダマニラで行くという決意なのかな？(^^)
by kid (2017-03-01 23:33) 

中国の報復処置がセガサミー株価に影響出てますね。
韓国への観光客1700万人のうち、半分の中国からの観光客が来なくなるんですからねぇ。
それに加えて、今月の大統領の弾劾裁判の結果では最悪内乱まで考慮しないとならないという空気ですし、セガサミーは韓国カジノから撤退した方が良いと思うんですけどね、ノウハウ取得は必須だから撤退できないのは充分わかるのですけどね…(´・ω・`)

ちょっとセガサミーは投資の対象から外しておきます(;^^

by kid (2017-03-03 12:43) 

セガサミーは中国の報復処置によって売られてしまい泣きながら週末
を過しましたよ。そこまで株価に影響すると思ってなくて、正直甘くみて
ました(´･ω･｀)

ただ、報復処置がずっと続くわけではないと思うので、そのうち株価も
戻していく気がします。韓国カジノはノウハウ取得のためもあると思い
ますが、それなりの市場規模なので、投資案件としてみても悪くないと
考えています。たぶんですけど、、、((((；゜Д゜)))

by あるまに (2017-03-06 08:22) 

中国からの報復が、これで終われば良いのですが、追加で締め上げてくると思ってます。
中国は全人代を控えているため、韓国のサード配備には猛烈な抵抗を示すと思いますので…。
朝鮮半島は北も南も亡国の危機が迫っている気がします。

セガサミーは各社のレーティングで目標を下げられましたが、1600を割らずに耐えましたね、短期リバがあるか？と思いますが、大型ＳＱが控えていて外部環境的にも良くないですし、期待はできないかも…

反面ユニバーサルは年初来高値更新で上昇中、節目の5000円まで一気に行くかな♪

by kid (2017-03-06 18:08) 

更新お疲れ様です。

最近は気づかぬ間にスルスル上がるので、遊技機関連の銘柄を全て利確してしまい、その後もただ指をくわえて見ている状態に陥っています。

あるまにさんの記事にもあるように万年割安の平和がここまで上がると、逆に不安になってしまいました・・・。

セガサミーは欲しい水準まで落ちそうなのですが、地政学のリスクが高まって悩ましいところです＾＾；
ただこれがユニバのように全力で資本投下している部分であれば致命傷になりかねませんが、セガサミーはそこまでではないので、財務基盤がもつのではないかとターゲットにはしています。
しかし懲りずに半島から日本の方にミサイル飛ばしてきますね～
自暴自棄にならないことを祈ってますが＾＾；

次回の更新も楽しみにしております
by 放浪院生 (2017-03-07 00:46) 

kidさん、どうもです。今週もブログを更新できず、死んでました＠ｗ＠；

セガサミーに続き、ユニバーサルも自己株式の処分で売られてしまい
ましたね。どちらも持っている自分はダブルで喰らって泣きそうでした
が、少しだけ買い増ししましたよ。５５０万株が海外に流れているので、
外資系の処分売り（ヘッジ売り）が落ち着くまで、再浮上は難しいかも
しれません＞ｗ＜；


放浪院生さん、どうもです。

今はパチンコ関連株に限らず、割安な銘柄に資金が流れやすくなって
いるので、平和や藤商事も強いのかなと思っています。業界の先行き
を考えれば決して強気になれませんが、一度手放すと買えなくなるの
で握り続けるしかない感じですね。

セガサミーは来期の業績見通し（会社予想）が不安なので、４Ｑまでに
減らしたいところですが、今の状況を見る限り、難しそうですね＞ｗ＜；

by あるまに (2017-03-13 02:16) 

あるまにさん
ユニバーサルの自己株の売り出しで私も含み益がかなり吹き飛びました(;^^
希望は新株予約のドイツ銀が5000円を越えないと行使できないという点ですかね？
5000円を越えないと絵に書いた餅なので、5000円を越えるとの判断と見ていますが…(;^^
by kid (2017-03-13 09:00) 

今回のスキームについて考えてみると、新株予約権はドイツ銀行が
ユニバーサル株をスムーズに処分するために付与されたオプション
であって、初めから行使する事が目的ではないと見ています。

表向きはドイツ銀行が海外投資家に向けて販売するみたいですが、
大半は引き受け金額よりも高く空売りしておいて、現渡しするだけだ
と思っています。現段階で純粋にユニバーサルの成長性に期待して
引き受けた海外投資家なんて少数派ですし、ドイツ銀行は単に証券
会社としてビジネスを行なっただけでしょう。（もちろんユニバーサル
に将来性がないわけではなくて、あくまでビジネスというお話デス。）

たぶんドイツ銀行が絵を描き、それにユニバーサルが乗っただけで、
岡田会長も持ち分比率を落とす事なく資金を調達できて、ＷＩＮＷＩＮ
ですよね。今は高い株価を維持するよりも、潤沢なキャッシュの方が
岡田会長としても重要なのでしょう((((；゜Д゜)))

株価は空売り（＋現渡し）によって、実質的にもう市場へ流れている
ハズなので５５０万株分を吸収するような相場にならない限り、上値
も重たいのかな？と思っています。募集価格の３９５０円で処分でき
ればドイツ銀行は１０億円ぐらい儲かるので、株価を維持するために
トレーディングが赤字でも特に問題ないですよね。

、、、こんな感じでみていますが、いかがでしょうか＠ｗ＠？

by あるまに (2017-03-13 23:42)