【２０１６－２Ｑ決算③】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

今回は最近ポジションを大きく動かした平和とオーイズミの２０１６年２Ｑ決算を
考察していきたいと思います(｀・ω・´)


平和
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■平成２８年３月期第２四半期決算（平成２７年４月１日～平成２７年９月３０日）
売上高　　　 ： １１９６．２０億円 （進捗率：５５．６％）
営業利益　　： 　２６４．４６億円 （進捗率：６９．６％）
経常利益　　： 　２５８．９６億円 （進捗率：７０．４％）
２Ｑ純利益　 ： 　１９２．４８億円 （進捗率：８５．９％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ２１５１．００億円
営業利益　　： 　３８０．００億円
経常利益　　： 　３６８．００億円
通期純利益 ： 　２２４．００億円

■業績考察
２Ｑは「ＣＲルパン三世８」を１１６９４５台、「ＣＲジョーズ」を４４９９台、甘デジの
「ＣＲ麻雀物語２」と「ＣＲキャッツアイ」を９０００台ほど販売し、これまでの累計
台数はパチンコ機が１７３５９６台、パチスロ機が３０４８２台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：有（１回目）

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

前作の高い稼働実績に加えてパチンコＭＡＸ規制前の特需もあり、導入前には
１１万台を超える引き合いのあった「ＣＲルパン三世８」ですが、僅か１ヶ月ほど
で稼働が低下してしまい、ホールさんの期待に応えることができませんでした。
これにより「ＣＲジョーズ」は販売目標の３万台に対して４４９９台しか売れずに
終わったものの、「ＣＲルパン三世８」だけで１１６９４５台も売れたため、純利益
は当初の中間見通しを大幅に上回る１９２．４８億円となっています。

３Ｑは既に導入されている「ルパン三世ロイヤルロード」が約４万台、「ガールズ
＆パンツァー」が約１．７万台、１２月に導入予定の「ＣＲ乙女フェスティバル」が
約１．２万台となっており、この３機種で７万台が見込まれています。ほぼ１Ｑと
同じ販売台数であり、パチスロ新筐体による利益率の低下は懸念されますが、
通期見通しは問題なくクリアしてくるでしょう。

株価は２Ｑ決算後に三菱ＵＦＪモルガンスタンレー証券の格下げによって大きく
下落しましたが、ＵＦＪつばさ証券（２００５年）の時代から平和のレーティングを
行なってきた証券会社だけに、強い影響力があったものと思われます。ここは
２月、５月、８月、１１月の四半期毎にレーティングを変えている事から、次回は
２月あたりに見直してくる可能性が高く、要注意デス((((；゜Д゜)))

８月下旬からの暴落を受けて１４００株まで減らしましたが、上方修正後に買い
増しして４７００株になりました。大きなポジションを持つ事に不安はあるものの、
ＰＥＲ１０倍という確固たる業績に基づき投資している事から多少の値動きには
惑わされず、通期見通しが上方修正されるまで売るつもりはありません。

１２月には個人投資家向けの「野村ＩＲ資産運用フェア」へ初めて出展するらしく
ＩＲ活動に積極的なところも高く評価しています。平和の社員さんとは株主総会
の時に何度かお話しましたが、いつも元気に受け答えしてくれるので、好印象
だったりします。こういう機会はあまりないので、質問リストを持参してあれこれ
聞いてこようと思います(｀・ω・´)


オーイズミ
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■平成２８年３月期第２四半期決算（平成２７年４月１日～平成２７年９月３０日）
売上高　　　 ： 　９７．０７億円 （進捗率：６１．８％）
営業利益　　： 　１４．５０億円 （進捗率：７８．４％）
経常利益　　： 　１３．８８億円 （進捗率：７５．４％）
２Ｑ純利益　 ： 　　８．７４億円 （進捗率：７９．５％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： １５７．００億円
営業利益　　： 　１８．５０億円
経常利益　　： 　１８．４０億円
通期純利益 ： 　１１．００億円

■業績考察
２Ｑは「ストライクウィッチーズ」の１機種を販売し、これまでの累計は約９０００台
となりました。（販売台数については自分が参考にしている業界サイトの数値に
独自の係数をかけて算出しています。）

≪遊技機販売の進捗状況≫　計画見直し：有（１回目）

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

開発に５年ぐらい掛けたという割りには稼働が伸びず、残念な結果に終わった
「ストライクウィッチーズ」ですが、第１期＋第２期に加えて劇場版が製作される
ほど注目度の高い版権だった事もあり、厳しい市場環境の中で約９０００台の
売上げとなりました。

３Ｑは「シュタインズゲート」が導入されているものの、稼働実績を残せなかった
「ストライクウィッチーズ」の影響で販売目標の８０００台に対して１３００台程度
（ＳＩＳ導入店平均：１．７台、ＰＷ加盟店：９９０店）しか売れず、下期での上方
修正は絶望的となっています(´･ω･｀)

これにより、今期の純利益は会社予想通りの１１億円程度に留まるため、ＰＥＲ
は１５．６倍になります。特に高くも安くもありませんが、下期での利益上積みが
望めないため大量に持ち続ける理由もなく、一時は１２０００株ほどポジションを
抱えてましたが、ロスカットして４７００株（＋空売り５６００株）まで減らしました。
最終的に３０００株ほど残すかもしれませんが、年末にかけてポジションを解消
していく予定デス((((；゜Д゜)))

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最後にパチンコ関連株の株価指数を見ておきましょう。数値は１１月２０日（金）
の終値で算出されており、評価はポジション状況に関わらず、進捗率や今後の
業績見通しを考慮しています。

２Ｑ決算までに通期予想を修正した企業は８社あり、そのうち上方修正したのは
僅か２社だけでした。一概には言えませんが、現在進行形で業界全体が厳しく
なっている事は確かなようデス＞ｗ＜；

ではぁ＠ｗ＠ﾉｼ

コメント 7

更新お疲れ様です。

平和株は、急騰と急落を経て、振り出しに戻して来ましたね。
このまま上へ行くかはモルガンスタンレーの気分次第って感じですかね？

100株で、年間配当8000円に株主優待券が7000円×年２回で14000円と、配当＋優待の利回りは400株までだと10%近い魅力もあるので、もっと人気出ても良さそうなんだけどなぁ…(´・ω・`)
by kid (2015-11-25 01:36) 

更新お疲れ様です。

平和に足りないのは人気だけ・・・ですね～。遊技機関係はイメージの良さはないでしょうから＞＜。一般投資家がイメージとネームバリューで盲目的に金を突っ込む対象ではないですよね～

しかし業績がついてきている以上、チャンスではあると思います。遊技機市場が縮小していくようならゴルフやレジャーに軸足を移しても良いですし、そういう意味では遊技機事業1本よりは安心して見ていられます。

下方修正後にあるまにさんが少し買われていた、サン電子さんも上手に事業シフトしていたような気がします。遊技機関連が縮小していくのは、今のところ明らかなのですから、リスクがあったとしても遊技機以外に手を出していくべきだと思いますね。

平和とほぼ同時期にマルハンもゴルフ事業買収してましたし・・・次の一手を打っている企業は打っているようです。

とりあえず長い目で見ながら安い所はちょくちょく拾っていこうと思います。

次回も楽しみにしています～
by 放浪院生 (2015-11-25 16:56) 

kidさん、どうもです。

相場環境を考えると物足りないですが、２１５０円あたりから戻してきたところ
を見ると、底は叩いたのかな？と思います。場中の動きを見ても売込む様子
はなく、このまま３Ｑまでに２４００円ぐらい行ってくれたら嬉しいです。

優待利回りも良いのでＩＲフェア等で知ってもらい人気になってほしいですが、
既に時価総額は２２００億円ほどあるので、それほど影響がない気もします。
今期の業績はかなり良いハズなので、その辺を評価してもらいたいですねｗ


放浪院生さん、どうもです。

パチンコ関連株は業績の裏付けがないと握ってられないので、そういった点
では文句ナシですよね。ＰＧＭの方も安定して稼ぎながら、新たにゴルフ場を
取得するなど事業拡大の動きが見られて、素人目ながら良い経営ができて
いるように感じます。来期の減益懸念さえ株価に織り込めば、もっと買いたい
んですけどね＠ｗ＠；

by あるまに (2015-11-26 02:40) 

平和が75日移動平均をブレイクして、順調に上がってますね。
年末まではこのまま上がりそうだけど、急に土地の購入で資金が必要になったので2343円で平和を半分利確しました。
まだまだ上値がありそうなので、もったいないと思いつつ、利確千人力ということで…(´・ω・`)

あるまにさんは大分含み益出てきたんじゃないですか？(^^)
by kid (2015-12-02 11:51) 

株はいつでも買えるので、売りたい時に売るのが正解だと思います＠ｗ＠！

自分は＋４５万円ぐらいの含み益ですが、もうちょっと握って利益を伸ばそう
と目論んでますよ。売り増ししているドイツ銀行が燃料になってくれると良い
感じなんですけどね。正直、平和ぐらいしか期待できないので、ここを売ると
もう買うところがないという＠ｗ＠；

by あるまに (2015-12-03 23:59) 

今日の引け後の発表でセガサミーが悶絶下方修正して来ましたね。
まぁ、なぜ前回の中間決算の時点で修正しなかったのか疑問ですね。
鬼武者も不発っぽいし、まだ下方修正が出るような気がしますが、さてどうなりますやら…(;^_^
by kid (2015-12-04 22:41) 

値下がり率上位にセガサミーが来ていると思ったら、先週末に下方修正して
いたんですね。今日の昼休みに知りましたよ((((；゜Д゜)))

純利益２０億円ですか。うーん想定よりも厳しいけど、赤字じゃないだけマシ
という気もします。ざっと計算してみると、「鬼武者３」で２．２万台、増産分の
「北斗の拳 強敵」で１万台、その他３機種で１．１万台というところで、３Ｑも
ギリギリっぽいですね。

kidさんの言うとおり、再度４Ｑに下方修正する可能性もありそう＠ｗ＠；

by あるまに (2015-12-07 23:59)