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【2016-1Q決算②】 パチンコ関連株 決算考察@w@! [決算考察]

【注意】ブログ&HPの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ~どうもです。

一週間ぐらい夏休みをもらって北海道に帰省しましたが、その間に0.5円刻みで
指しまくっていたみずほFGが31500株も約定してました。たまにスイング狙いで
手掛ける銘柄だけど、ここまでのポジションは久しぶりデス((((;゜Д゜)))

では前回に引続き、パチンコ関連株の2016年1Q決算を考察していきましょう。


ユニバーサルエンターテインメント
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■平成28年3月期第1四半期決算(平成27年4月1日~平成27年6月30日)
売上高    :  121.97億円 (進捗率:12.2%)
営業利益  :   -7.91億円 (進捗率:赤字のため対象外)
経常利益  :  -12.59億円 (進捗率:赤字のため対象外)
1Q純利益  :    1.61億円 (進捗率: 1.7%)

■今期会社予想(平成27年4月1日~平成28年3月31日)
売上高    : 1003.00億円
営業利益  :  198.00億円
経常利益  :  192.00億円
通期純利益 :   93.00億円

■業績考察
1Qは前期からの持越し分となる「ミリオンゴッド神々の凱旋」と、新パネルで増産
された「沖ドキ!」を販売し、これまでの累計台数はパチスロ機のみで26000台
となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫
universal_20150817_v3.png
※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

4月以降に導入された「沖ドキ!」が約9000台で、30パイ仕様の「沖ドキ!30」
が約6000台だったことから、1Qでは15000台前後の売上げを見込んでました
が、「ミリオンゴッド神々の凱旋」の未計上分が10000台ぐらい残っていたらしく、
今期分として加算されています。

営業利益と経常利益は赤字となっているものの、韓国カジノに向けて設立された
関連会社を清算したことで+17.75億円の特別利益が発生し、1Qの純利益は
+1.61億円となりました。2Qでは既に導入済の「CRミリオンゴッドライジング」
に加えて、8月17日から「サンダーVリボルト」を10000台前後、8月24日から
「シャドウハーツ2」を20000台、さらに完全受注生産となる「まどか☆マギカ」の
新パネルも予定されており、中間期までの数値は問題ないでしょう(`・ω・´)

株価はマニラベイリゾーツの進捗状況が材料視されて、ここ3ヶ月で+57%ほど
値上がりしており、ひとまず目先の材料はほぼ織り込んだと言えそうデス。あとは
需給次第で上にも下にも動きそうですが、買い需要が一巡した現状を考えれば、
短期的に売り込まれる可能性が高いと見ています。

ただし、長期では買いだと思っていて、ベストシナリオとなるマニラベイリゾーツの
開業まで織込むなら、カジノ事業で200億円程度、遊技機事業で100億円程度
の純利益を想定しており、PER20倍として時価総額6000億円(株価7500円)
ぐらいまで許容されても不思議はないでしょう。まあ夢のある銘柄だよね=w=;


平和
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■平成28年3月期第1四半期決算(平成27年4月1日~平成27年6月30日)
売上高    :  475.38億円 (進捗率:22.1%)
営業利益  :  114.53億円 (進捗率:30.1%)
経常利益  :  112.68億円 (進捗率:30.6%)
1Q純利益  :   60.03億円 (進捗率:26.8%)

■今期会社予想(平成27年4月1日~平成28年3月31日)
売上高    : 2151.00億円
営業利益  :  380.00億円
経常利益  :  368.00億円
通期純利益 :  224.00億円

■業績考察
1Qでは「CR麻雀物語2」を15519台、「CRキャッツアイ」を20173台、「デビル
サバイバー2」を24580台、追加生産された「麻雀物語3」を2980台(累計では
16787台)販売し、これまでの累計台数はパチンコ機が42532台、パチスロ機
が28204台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫
heiwa_20150809_v2.png
※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

1機種あたりの販売台数を見ると大したことがないものの、安定して2万台前後の
売上げを積み重ねて、前期に引続き好調を維持しています。ゴルフ事業でも順調
に利益を伸ばし、1Qでの純利益は+60.03億円となりました。

2Qでは7月下旬から導入されている「CRルパン三世8」が11万台を超えており、
既に中間期の販売計画を上回っているため、かなり強い上方修正が見込まれて
います。「CRルパン三世8」の機械評価については中古価格が導入3週目にして
半値以下まで落ちていますが、稼動自体は悪くなく、ホールさんの期待に応える
仕上がりだったと見ています。

株価は業績を評価されて2800円を伺うあたりまで上昇しましたが、通期PERで
12.4倍となっており、パチンコ関連株の中では藤商事(PER8.7倍)に次いで
割安デス。株価的にはだいぶ達成感も出ていますが、10月以降に「ルパン三世
ロイヤルロード」や「ガールズ&パンツァー」等も控えているらしく、少なくとも今期
までは期待して良いでしょう。現在1400株(実質1100株)しか持ってないため
安いところがあれば拾っていきたいですが、正直今の価格帯では手を出しにくい
よね@w@;


オーイズミ
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■平成28年3月期第1四半期決算(平成27年4月1日~平成27年6月30日)
売上高    :  34.51億円 (進捗率:22.0%)
営業利益  :   2.76億円 (進捗率:14.9%)
経常利益  :   2.46億円 (進捗率:13.4%)
1Q純利益  :   1.68億円 (進捗率:15.3%)

■今期会社予想(平成27年4月1日~平成28年3月31日)
売上高    : 157.00億円
営業利益  :  18.50億円
経常利益  :  18.40億円
通期純利益 :  11.00億円

■業績考察
1Qではパチスロ機の販売がありませんでした。

≪遊技機販売の進捗状況≫
oizumi_20150818_v2.png
※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

「ストライクウィッチーズ」の話題性に期待して手をつけたオーイズミですが、3Qに
「シュタインズゲート」を予定していることが判明し、一気に主力銘柄となりました。
個人的に30点の評価だった「ストライクウィッチーズ」ですが、新基準機の中では
比較的高いユーザー評価となっており、実際に都内のホールさんをいくつか見学
したときも、空き台がないほど稼動している様子でした(`・ω・´)

このままいけば「シュタインズゲート」も同様に売れる可能性が高く、パチスロ機の
売上げが決算に与えるインパクトは小さくありません。過去3年間の実績によると
「喰霊零」を販売した2013年3Q決算では約8500台で+7.22億円の純利益
を計上し、「ひぐらしのなく頃に煌」を販売した2015年3Q決算では約10900台
で+8.97億円の純利益を計上していることから、「シュタインズゲート」の売行き
次第で最大+50%(純利益で16.5億円)の上方修正が狙えるのではないか?
と目論んでいます。

ただ、カジノ銘柄として認識されているオーイズミを業績期待で手掛ける投資家は
少なく、このまま評価されずに終わる可能性も高そうデス。UBS証券が毎日少し
ずつ売りまくっている点も気になるよね((((;゜Д゜)))

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最後に遊技機関連メーカーの株価指数を見ておきましょう。数値は8月14日(金)
の終値で算出されており、評価は進捗率や今後の業績見通しを考慮しています。
pachinko_kanren_kabu_20150814_v2.png
「ストライクウィッチーズ」の稼働率と、黒字の1Q決算を受けて、オーイズミの投資
評価を買いに変更しました。2Q決算を見てから参加しても間に合うと思いますが、
時価総額170億円なら投資妙味があると考えています。

次回は、「オーイズミ株主総会」をお送りします@w@ノシ

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放浪院生

更新ご苦労様です。

近場のホールいくつかCRルパンを見に行きましたが、結構人はついていて安心しました。お盆前後と大学生の夏休みを考えれば、この時期はいやでも人が集まるので安心はできませんが、相当悪ければ島がガラーンとなるので、とりあえずは合格点なのかなと・・・。あとはどれだけ維持できるかを時期をあけて見ながら一度くらいは触ってみようかなと思っています。

少々ずれますがセガサミーは部門再編で見にくくなっていますね~、エンターテインメントでひとくくりにされると、悪化しているであろう店舗型のアミューズメント事業と伸びているであろうコンシューマ(特にアプリ)が足されて経過観察できないですよね・・・。前年比で赤字改善されている6億程度が伸びている部分の最低ラインかとは思いますが。お荷物になる店舗の縮小とオンライン事業の伸長が交差してプラスに転じた時に少しトライしてみようかと思っています。
種は色々持っているので化ける余地はあると思うのですが・・・遅いですよね;;

また楽しみにしています~



by 放浪院生 (2015-08-18 15:31) 

あるまに

「CRルパン三世8」は自分も導入直後から何度か見て回りましたが、大量に
入っているホールさんでも高い稼働率で、100点ではないにしても合格点を
あげられる仕上がりだったと感じています。都内で言えば、地域200台以上
のところも多いですが、あれだけ動いていれば連休明けも大丈夫でしょう。

平和としても販売計画を上回る11万台を売り切りましたし、十分すぎるぐらい
の成果だと思います。あとは甘デジで失敗しなければ、最高なんですけどね。
基本的にMAXは触らない主義なので、たぶん打たずに終わりそうデスw

セガサミーは正直良いところが1つもなくて、しばらくジリ貧が続くのかな?と
思っています。一応、下期にかけてゲーム事業を黒字にしていくようですが、
現時点で遊技機の販売計画に大分ズレが出てますし、利益面は別にしても
台が売れてない時点で計画見直し必至デス。業績を見たら買いたくても買え
ないというのは、東証一部企業としてやはり致命的に感じます。

8月末の日経IRフェアに出展するみたいですが、カジノ法案も期待できない
中で何をアピールするのか?という話で、「3年先をみて投資してください!」
とか言って野次られる社員さんが目に浮かびます。今は遊技機事業で何か
光る物が見えるまで耐えるしかなく、それが北斗か鬼武者あたりで見れたら
良いけど、たぶん期待するだけ無駄だよね@w@;

、、、いろいろと酷いことを書きすぎた気がします((((;゜Д゜)))

by あるまに (2015-08-20 00:19) 

kid

更新お疲れ様です!(^-^)

決算考察はいつも参考にさせていただいています。

オーイズミは医療法人の方が嫌で手が出しにくいですねぇ。
臨時国会前になったら、カジノ法案と業績期待の両面待ちで入ってみようかな。(^^)

ユニバーサルは保有の2000株を私債発表の翌日の崩れる最中に3025円で脱出しました。ガチホールドしてたら…と思うと(((^^;)
2500くらいまで下がれば購入して気絶していようと思ってます♪

セガサミーは北斗が6.5万台では中間未達確定だろうし、通期もヤバイと思ってますので売り玉仕込みました♪
去年の修正発表も8月下旬だったので、出すならそろそろかな?

遊戯機関連だけでなく、日経平均も 2万の大台を割り込みそう(書いてる時点では先物で割ってます)なので買いはタイミングを間違えないようにしないとヤケドしそうですね。
現状買い玉は優待銘柄の吉野家と、ぴあのみのkidでした。( ^-^)ノ
by kid (2015-08-21 00:58) 

kid

今回のバーゲンセールで平和株を2000株ほど購入しました♪(^^)
ユニバーサル株とどちらを購入するか?半分ずつ?とか悩んだのですが、配当と中間の上方修正の期待が平和の方が期待ができると踏んだこと。
ユニバーサルは板が薄くて暴落時には逃げ遅れる公算が高いというリスクがあると考えた為です。
まだまだ中国リスクもありますので、リターンよりリスクを背負わないというチキン選択をしてしまいました(;^^

あるまにさん
みずほ一杯買ったと書いてあったので心配なのですが大丈夫でしたか?
by kid (2015-08-29 09:41) 

ドヤ男

入選おめでとうございます。17位ですね。
http://kabushikitoushi.com/post-630/

・・相場はきつい下げでしたな。アルゼはヘッジが間に合わず単価1800円で持ちっ放し。ダイコクを安値で拾い直し。他、普段下げない優待株が下にオーバーシュートしたとこを色々と拾いましたが、全体的にはボロボロですw
by ドヤ男 (2015-08-30 13:18) 

あるまに

kidさん、どうもです。しばらく現実逃避してました>w<;

今回の暴落は割りと全力で受け止めてしまい、かなり酷い目に遭いました。
一応、口座にあった170万円を全部入金して、とあるパチンコ銘柄を切って
難を逃れたわけですが、暴落している時も厚めの買い板が出ていたおかげ
で助かりました。

多少ポジションが増えた銘柄もあるので、次回のネタで書きたいと思います。
まあ、夏休みにみずほを31500株も買えていた時点で暴落フラグが立って
いたということですね(T∀T)


ドヤ男さん、どうもです。

久々に酷い暴落でしたね。相場を張っていたら年に1度か2度は起こるもの
ですが、月曜の夜はNYと日経先物を見ながら恐怖で震えてしまいました。
自分は計算しながら切るだけですが、今日あった買い板が明日なかったら
どうしようと思うと夜も眠れず、オーイズミの株主総会も実はほとんど寝ずに
参加してました。我ながら、よく行く気になったなと思います@w@;

とりあえず2番底を叩くのか気になりますが、絶望の1000円リバウンドを
力強く抜いてきたので、安心しています。ポジションについては次回に書き
ますが、厚めの板めがけてブン投げまくりでしたよ。

> 入選おめでとうございます。17位ですね。
> http://kabushikitoushi.com/post-630/
全然更新してないのに、17位で嬉しいデス。ありがとうございます>w<;

by あるまに (2015-08-30 23:53) 

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