【２０１６－１Ｑ決算①】 パチンコ関連株 決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

今回からパチンコ関連株の２０１６年１Ｑ決算を考察していきたいと思います。では
早速みていきましょう(｀・ω・´)


ＳＡＮＫＹＯ
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■平成２８年３月期第１四半期決算（平成２７年４月１日～平成２７年６月３０日）
売上高　　　 ： 　３５９．４７億円 （進捗率：２４．０％）
営業利益　　： 　　５７．７０億円 （進捗率：４１．２％）
経常利益　　： 　　６２．０２億円 （進捗率：４１．３％）
１Ｑ純利益　 ： 　　４２．８２億円 （進捗率：４２．８％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： １５００．００億円
営業利益　　： 　１４０．００億円
経常利益　　： 　１５０．００億円
通期純利益 ： 　１００．００億円

■業績考察
１Ｑは「ＣＲＦ宇宙戦艦ヤマト」を２３５００台、「ＣＲヱヴァンゲリヲン９零号機Ｖｅｒ」を
１５０００台、「ＣＲパッションモンスター」を１４８００台、「ヱヴァンゲリヲン希望の槍」
を２４５００台、「修羅の刻」を１１１００台販売し、これまでの累計台数はパチンコ機
が６５９３２台、パチスロ機が３５７７１台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

前々回アップした「遊技機の販売台数から利益ベースを予想しよう！」の記事では
ジェイビーの「ＣＲパッションモンスター」と、「ヱヴァンゲリヲン希望の槍」をカウント
せずに５万台程度と書いてしまいましたが、１Ｑは１０万台を超えており、純利益で
＋４２．８２億円という好決算でした。今更ですが、お詫びいたします((((；゜Д゜)))

ＳＡＮＫＹＯは中間予想を開示してないため、通期の販売計画から探っていくことに
なりますが、８月に「ＣＲ機動戦艦ナデシコ２」と「ＣＲマクロスフロンティア２」、９月
には「ＣＲヱヴァンゲリヲン１０」が控えており、２Ｑは１１万台以上の売上げが期待
できそうデス。販売台数から見れば５０％程度の進捗率になりますが、１Ｑ決算の
利益率を考えれば上方修正は必至でしょう。ただし、これはパチンコＭＡＸ規制前
の特殊要因によって売れているだけで、需要の先食い（ホール予算の先取り）とも
捉えることができ、その反動で３Ｑ以降は減益となる可能性も高いとみています。

株価は純利益１５０億円（＋５０％の上方修正）を想定しても、ＰＥＲ２９．５倍という
割高水準にあるため、少なくとも買いという選択肢はありませんが、自社株買いの
期間中に空売りする勇気もなく、今年は見ているだけで終わりそうデス＠ｗ＠；


藤商事
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■平成２８年３月期第１四半期決算（平成２７年４月１日～平成２７年６月３０日）
売上高　　　 ： １０８．９９億円 （進捗率：２２．４％）
営業利益　　： 　１２．４２億円 （進捗率：１９．１％）
経常利益　　： 　１３．１３億円 （進捗率：２０．２％）
１Ｑ純利益　 ： 　　８．５５億円 （進捗率：２１．４％）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ４８６．００億円
営業利益　　： 　６５．００億円
経常利益　　： 　６５．００億円
通期純利益 ： 　４０．００億円

■業績考察
１Ｑは、「ＣＲ地獄少女弐」を２１１００台、「ＣＲＡクリスタル＆ドラゴン」を３９００台、
「ＣＲリング呪い再び」を２６００台、その他にスペック違いのパチンコ機を４１００台
販売し、これまでの累計台数はパチンコ機のみで３１９００台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

前作の稼動実績を買われて多くのホールに導入された「ＣＲ地獄少女弐」ですが、
今回も期待を裏切ることなく、名実ともに藤商事を代表する看板機種となりました。
「ＣＲリング運命の日」のＶ確ＳＴ機として、７月６日から導入されている「ＣＲリング
呪い再び」は工場出荷のタイミングで２６００台となっているものの、ホール導入率
や１台３０万円かからずにリユース導入できることを考えると、７０００台近くが２Ｑ
決算に持ち越されていると思われます。それでいて純利益は＋８．５５億円もあり、
まずは幸先の良いスタートを切ることができたと言えるでしょう(｀・ω・´)

中間期までの販売計画ではパチンコ機が７．７万台となってますが、９月７日には
今期の最有力ホラータイトルとなる「ＣＲ着信アリ」が３万台予定されており、特に
不安要素もないため、問題なくクリアしてきそうデス。しかし３Ｑ以降の業績見通し
にはやや疑問を感じており、今のところ会社予想の通期純利益４０億円に対して、
３０億円（ＰＥＲ１１．７倍）～３５億円（ＰＥＲ１０．０倍）を想定しています。流動性は
乏しいですが、パチンコ関連株の中では１位か２位を争うぐらいバリュー性が高く、
確固たる業績もついてきている以上、何も心配する必要はないと思っています。


セガサミーホールディングス
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■平成２８年３月期第１四半期決算（平成２７年４月１日～平成２７年６月３０日）
売上高　　　 ： 　５２９．３５億円 （進捗率：１２．６％）
営業利益　　：　－９４．５５億円 （進捗率：赤字のため対象外）
経常利益　　：　－８７．０６億円 （進捗率：赤字のため対象外）
１Ｑ純利益　 ：　－７９．３０億円 （進捗率：赤字のため対象外）

■今期会社予想（平成２７年４月１日～平成２８年３月３１日）
売上高　　　 ： ４２００．００億円
営業利益　　： 　２５０．００億円
経常利益　　： 　２５０．００億円
通期純利益 ： 　１９０．００億円

■業績考察
１Ｑは「ＣＲ聖戦士ダンバイン」を５０００台、「ＣＲガメラ」を４０００台、甘デジタイプ
の「ＣＲ化物語」を８０００台販売し、これまでの累計台数はパチスロ機が１０２台、
パチンコ機が２２３６２台となりました。

≪遊技機販売の進捗状況≫

※営業利益と純利益には、遊技機事業以外の損益も含まれています。

今期１Ｑではパチスロ機の販売が見送られ、パチンコ機も「ＣＲ聖戦士ダンバイン」
と「ＣＲガメラ」の２機種しかなかったため厳しい決算が予想されましたが、どちらも
目標台数の半数さえ届かず、赤字額は－７９．３０億円まで膨らみました＞ｗ＜；

中間期までの販売計画ではパチスロ機が１６．５万台、パチンコ機が１１．０万台と
なっているものの、現時点でパチスロ機は９月７日に導入される「北斗の拳強敵」
の６．５万台しかなく、パチンコ機も「ＣＲあしたのジョー」と「ＣＲ神獣王２」の２機種
しかないため、下方修正は必至デス。セガサミーは遊技機メーカーとして、サミー、
ロデオ、銀座、タイヨーエレックという大きな集合体でありながら、パチスロの開発
ペースが他メーカーに比べて遅く、アンリミテッドリール筐体からの設計見直し等、
規制強化の影響を最も受けたメーカーだったのではないか？と思っています。

株主総会のときに話を聞いた「モンスターギア」のセールスランキングも毎日見て
ましたが、期待されたような売上げを維持することはできず、１Ｑのゲーム事業は
赤字となりました。現在、酷い損失を抱えて２５００株ほど塩漬けにしているので
少しでも上げてくれたら嬉しいですが、今のセガサミーに買いたくなるような魅力
は１つもなく、これまで何度も言ってきたように、収益環境が好転するまで投資は
控えるべきでしょう＞ｗ＜；

尚、今期から売上げの計上基準が工場出荷ベースから納品ベースに変更された
ようデス。決算数値に大きく影響してくる部分なので、業績予想の際は気をつけて
ください。

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最後に、遊技機関連メーカーの株価指数を見ておきましょう。数値は８月５日（水）
の終値で算出されており、評価は進捗率や今後の業績見通しを考慮しています。

セガサミーが赤字決算によって売られていますが、ユニバーサルも「沖ドキ！」の
追加生産分（推定１５０００台）しか計上されてないため、前期からの持越し分が
なければ、結構大きな赤字になると思われます。織込んでなければ注意が必要
でしょう((((；゜Д゜)))

次回は、「パチンコ関連株１Ｑ決算考察（その２）」をお送りします＠ｗ＠ﾉｼ

コメント 5

SANKYOは業績は期待してませんけどリキャップ開示で中国ショックのタイミングでしたけどいくらか買って、決算はさすがに持ち越す気にはならず、JPX400除外懸念もありそうで手仕舞いました。　
　CBの転換価額が5194円なんで、決算後のアゲも5120円で止まって利益確定を誘発した気がします。JPX400絡みの資金流出も意識しつつ、自社株買いもありつつ、転換価額にヒットするまではボックスになるんじゃないかな、と。

アルゼはどれくらいヘッジしようか、といったとこですねぇ。フィリピンの件の日本での開示がまだなのも気になります。

ちなみに、時々、以下のサイトで四半期のQonQをチェックするのですが、
http://tyn-imarket.com/stocks/search?query=6425
2014年３月期Q1が12000台（鬼の城）で参考になりそうです。
by ドヤ男 (2015-08-06 21:03) 

ユニバのＱ１決算は可能性を示唆されていた通り、凱旋の一部期ずれあって、26,000台でしたね。導入遅かった大阪分でしょうかねぇ。 持ち株はいくらかヘッジしてしまいましたわｗ　
by ドヤ男 (2015-08-07 18:15) 

昨日は連休前の最終日で、キリの良いところまで仕事をしてたら夜中の２時に
なってました。それで帰りに決算みてたら、ユニバーサルがまさかの黒字決算
という、、、＠ｗ＠；

前期４Ｑに９７５００台を計上してたので、「ミリオンゴッド神々の凱旋」は期ズレ
無しと判断したのですが、「沖ドキ！」との差引きで１万台ほど乗ってそうです。
前期４Ｑと今期１Ｑで台数的に少し合わない部分があるような気もしてますが、
会社側がそう言ってるのですから、考えても仕方がないですね((((；゜Д゜)))

連結では営業利益と経常利益がそこそこ赤字で、純利益は黒字となっていて
不思議に思ってましたが、Ｂ/Ｓをみたら子会社清算益で１７．７５億円を計上
しているみたいでした。イーグル絡みかな？あとで調べてみます。

教えてもらったサイトですが、パチンコ株の決算データもエクセルで管理する
必要がないんじゃないかと思うぐらい便利ですね。これまで気になった銘柄が
あったら、ＳＢＩの四季報で業績確認してましたが、次回からはこれでいきたい
と思います。各期の決算数値が見やすくて、めっちゃ良いデス。

ＳＡＮＫＹＯは朝の寄付きから高値を取りに行くところまでリアルにみていたの
ですが、出社前にみずほＦＧを指しまくっていたら余力がなくなって見てるだけ
でした。たしかに転換価額の５１９４円を意識する場面で、あそこで売りが出て
くるのも納得デス(｀・ω・´)

by あるまに (2015-08-08 15:39) 

期ズレは大阪の分かも、って書きましたけど、大阪も8月6日ぽいので台数縛りで納期わけてたんでしょうかね。私も期ズレは無いと思って、半分ほどヘッジしたんで拍子抜けです。
子会社清算益は解散の旨、記載ある UE Koreaと思います。アベノミクス開始した頃に韓国カジノ応募に際してウォンなりドルなりで供託金(円換算で30億円とかだった記憶が）を入れて放置しての為替差益のような・・・　okada HDがお金を出した記事もあったような記憶もありますが結局付け替えたんでしょうかね。

金曜決算の銘柄ではダイコクが判断難しい数字ですねぇ。Q1コンセンサスは越えてるようですが、前年比等々から見ると不安な数字です。決算通過で優待鳥相場になって関係無くなるんでしょうか。テクニカル的には下っぽい気もしますが、いつも読めないですね。
by ドヤ男 (2015-08-08 23:20) 

子会社清算益はドヤ男さんの言われるとおり、「universal Entertainment
Korea co」の特別利益で間違いないですね。確かセガサミーのカジノ開発は
受理されて、ユニバーサルと外資系は却下されたという話だった気がします。
ここまで引っ張ったところを見ると、業績を見計らって清算するつもりだったの
かもしれませんな((((；゜Д゜)))

ダイコク電機は４月が＋３１店舗と好調でしたが、５月と６月で＋２店舗と伸び
悩んでいたので、出来高の多かった木曜日に１０００株ほど空売りしてました。
通期見通しを考えたら計画通りですが、まあサプライズではなかったのかな？
と思います。

そういえば、ドヤ男さんも書かれていたようにＳＡＮＫＹＯがＪＰＸ４００銘柄から
外されましたね。基本的に上位４００銘柄を組み入れるので、大人からすれば
ある程度、織り込まれてそうな気もしますが、どこまで売られるのか注目デス。

by あるまに (2015-08-09 22:21)