【カジノは儲かるのか？】 ウインリゾーツ社（ＷＹＮＮ社）決算考察＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
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いやぁ～どうもです。

以前、「国内カジノで大きく儲けたいなら運営側になることが絶対条件＠ｗ＠！」
という話を書きましたが、経済効果は２兆円とも３兆円とも言われるカジノリゾート
において運営側がどれだけの収益を出すことができるのか、なかなか見えにくい
ところであり、投資家なら最も気になる部分だと思います。

そこで今回から２回に分けて、カジノリゾートの収益性について考察してみたいと
思います。まずは、実際にカジノを運営している企業がどれくらい儲けているのか
見ていきましょう(｀・ω・´)

現在、国内企業では唯一セガサミーの関連会社（パラダイス社との合弁会社）が
韓国で小さなカジノホテルを営んでますが、経営権の取得から半年も経ってなく
参考にならないため、カジノリゾートの運営会社として世界的に知られ、日本では
ユニバーサルの宿敵として知られているウインリゾーツ社（ＷＹＮＮ社）をベースに
考えてみましょう。

その前に、ウインリゾーツ社を知らないひとも多いと思うので簡単に説明しておくと
米国ラスベガスと中国マカオにおいて大規模なカジノリゾート施設を運営しており、
５７５８室の高級ホテル、７３５台のテーブルカジノ、３０３０台のスロットマシーンに
加えて、劇場やゴルフ場などの娯楽施設も有する巨大企業デス。米国ナスダック
での時価総額は１兆６８９９億円（ユニバーサルの１０倍ほど）になります。

ではここで、ウインリゾーツ社の過去５年分の決算を見てください。（国内企業の
決算と比べやすいように、数値は１ドル＝１００円で円換算しています。また、ここ
での総収入とは値引等の販促費を差し引いた純売上高のことを指します。）

昨年度の総収入は５１５４億円となっており、そのうちカジノ事業だけで４０３４億円
を計上しています。過去５年間でカジノ事業が占める割合は７６．７％で、利益率は
期ごとの浮き沈みが激しいですが、営業利益で１７．０％、純利益で６．６％という
高い数値になりました。前に紹介したマルハンさんの営業利益が２．５％、純利益
が１．２％だったことを考えれば過剰な機械代などの違いはあるものの、どれだけ
カジノが儲かる商売なのかわかると思います。（関連記事：マルハン決算考察！）

「しかしこれが日本のカジノにも当てはまるのか？」と言われれば、まだ何ひとつ
決まってない現状では絵空事に過ぎませんが、９月末にＰＴＢ（パチンコトラスティ
ボード）がホール関係者向けに開いたセミナーでは、「東京/大阪/沖縄の３地域で
カジノが実現すれば、その市場規模は１兆５０００億円になる！」という話もあり、
オペレーターとして国から認められた企業はウインリゾーツ社のように膨大な利益
を受ける可能性が高いデス(｀・ω・´)

では具体的にセガサミーやユニバーサルがカジノを事業化した場合、どれくらいの
利益を上げることができるのか？そのときの適正株価は一体いくらになるのか？
、、、次回に続きます。（いま書いているので、早めにアップできると思います。）

ではぁ＠ｗ＠ﾉｼ

コメント 10

カジノ運営は儲かるんですねぇ~
自分の中では勝手にユニバかセガサミーだと思ってますが、国営なんてオチは勘弁してもらいたいですがね…

当面は決算での値動き狙いとなりそうですが、私はダイコクをもう一度狙っています。
教えていただいたＰＳＡの発表では、８月現在ダイコク製ＣＲユニット導入店は１４５店舗と増加。去年7-9と比べても同じか上の売り上げが見込めそうじゃないですか。
だとしたら超保守的な決算予想を超えてくるのは見えているし、年間目標の進捗率も半期で75％程度まで行かないですかね？
株価はなかなか下がってこないですが少しずつ集めて行きたいと思ってます。
by kid (2013-10-21 14:14) 

シーザー・・・・・、いや何でもないです。カジノの粗利率が高いのはカジノは手数料＝売上で計上だったからな気がします。儲かることには変わりないですが。特長的なのは、儲けるために、Wynnにしても、Sandsにしてもdebtファイナンスを多用した、ギャンブルまがいの投資リスクを背負った超レバレッジ経営してますよ。錬金術と揶揄された頃の孫正義、を常に地で行ってる印象ですね。解禁の暁には、日本で誰がそのリスクを取るか楽しみです。
しかしマカオで営業しているかどうかで、大きな差がついてしまいましたねぇ。

取引は、Ｐ系はアルゼのみ、あとはほとんど畳んでしまって、新指数狙いで集め始めてますな。早ければ今月のＪＰＸ定例会見で概要発表と読んでます。

by ドヤ男 (2013-10-21 22:16) 

国内ではユニバは・・・厳しそうなイメージがありますがどうなんでしょうね。
それよりフィリピンはOPENできるのかなぁ。。
kidさん同様で私はPSAの発表をブログに貼りつけてチェックしてますがダイコクは順調に伸びてますね。
カジノが国営になったら、、、(-_-)zzz
by セラ (2013-10-22 11:04) 

kidさん、どうもです。

業界ニュース等でも流れてましたが、ダイコク電機は８月末から新製品展示会
を開いており、その買い控えが懸念されましたが、９月も４店舗ほど増えていて
順調そのものですね。

設備機器メーカーの繁盛期である４月/８月/１２月の各社の伸び具合をみると、
今年４月から常にトップを守ってきたＧＣジョイコとダイコク電機が逆転しており、
かなり強いと言えます。（これは次の決算考察でも書くつもりデス。）

素直に業績が評価されるなら面白いのですが、大人が売ってくると死んじゃう
ので、そこだけは注意かなあと思います。業績が良いだけに切れなくて塩漬け
しちゃうひとも多そうなので＠ｗ＠；


ドヤ男さん、どうもです。

いつも勉強になります。自分なりにＷＹＮＮ以外にも、ＳａｎｄｓやＭＧＭの決算も
みて、「カジノ＝還元率が低い？＝利益率が高い！」と判断してしまいました。
カジノ運営会社の決算を見る限り、どこも期毎の差が激しいですが、利益率が
凄いんですよね。ただ、パチンコに比べてあまりにも粗利率が高くボッタ過ぎて
おかしいな？とは感じてました。純粋なカジノ収益による利益率は、もっと低い
ということですね＠ｗ＠！

次回のネタでこの数値を流用しようと思ってましたが、もうちょっと調べなおして
からにします((((；゜Д゜)))

ちなみに自分は、遊技機以外ではメガバンクやノンバンクあたりが面白いかな
と思って、一蓮托生のみずほとオリコを買っています。オリコ吹かないかな？


セラさん、どうもです。

ユニバーサルに対する国内の厳しいイメージは、自分もその通りだと思います。
ただ、フィリピンの解決（グレーでも潔白）が国内カジノへの後押しにも繋がって
いくので、いまはその期待値にベットしたいデス。１２月には管理人イチオシの
超Ａ級版権「まどか☆マギカ」のパチスロも出ますし((((；゜Д゜)))

ダイコク電機は先ほども書きましたが、絶好調ですね。これまで応援してきた
ので嬉しいデス＠ｗ＠！

by あるまに (2013-10-22 16:13) 

サイドバーにも載せてますが、２Ｑ決算予定を作ったので参考にしてください。

発表日　　　コード　　銘柄
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10月18日(金)　2411　ゲンダイＡＣ
10月25日(金)　6730　アクセル
10月30日(水)　6257　藤商事
10月30日(水)　8141　新光商事
10月31日(木)　6419　マースエンジニア
10月31日(木)　6418　日本金銭機械
10月31日(木)　6737　ＥＩＺＯ
10月31日(木)　9697　カプコン
11月　1日(金)　6460　セガサミー
11月　1日(金)　6736　サン電子
11月　6日(水)　6417　ＳＡＮＫＹＯ
11月　6日(水)　2767　フィールズ
11月　6日(水)　6457　グローリー
11月　7日(木)　6249　ＧＣジョイコ
11月　7日(木)　7991　マミヤオーピー
11月　7日(木)　9766　コナミ
11月　8日(金)　6425　ユニバーサル
11月　8日(金)　6428　オーイズミ
11月11日(月)　6430　ダイコク電機
11月11日(月)　4712　アドアーズ
11月12日(火)　6412　平和

by あるまに (2013-10-22 16:33) 

別記事にもされてらっしゃる、売上認識ですが、確か以前にマルハンとダイナムの比較読んだことがあって、記憶に残っていたようです。ＩＦＲＳと日本基準の違いもあるようです。

http://toyokeizai.net/articles/-/14193

カジノ法案、臨時国会で提出、成立は来年以降？の流れなようですねぇ。ひとまず、sell by factで、オペレータ系（サミー、ユニバ、コナミ）だけ株価復活、な気がします。様子を見て、謹撰機会に参入したいですね。
by NO NAME (2013-10-23 22:42) 

上の投稿は。
by ↑ドヤ男です (2013-10-23 22:43) 

ドヤ男さん、どうもです。

今回はいろいろ間違えてしまいましたが、ドヤ男さんの指摘で恥の上塗りを
せずに済み、さらに知識を深めることもできました。教えていただいた記事も
大変わかりやすく勉強になりました。ありがとうございます＠ｗ＠！

カジノ関連はとりあえず目先の材料も落ち着きましたし、今後は決算を睨み
ながら動いていくのかな、と思います。セガサミーのリリース予定（パチスロ）
が凄すぎて、まだよく調べていませんが、通期超過もあるのではないか！？
と少し期待しています。

by あるまに (2013-10-25 23:58) 

金曜日の急落でダイコクを1000株仕込みました♪
決算発表翌日には売却予定ですが…(;^_^
塩漬けの方も多いでしょうが、上がったら上がったで、もっと上がるかも…で売れないのが心理です。私は売りますが(^^)

心配なのは、日本金銭機械やサミーあたりの決算に対する失望売りが出て、連れ安しそうなのが…(;^_^
目標株価は直近高値の2400円出前です～
by kid (2013-10-27 11:53) 

kidさん、どうもです。

上手いタイミングで上方修正が出ましたね。株価は寄り天で終わってしまい
残念ですが、とりあえず業績は順調なので良しとします(T∀T)

株価的には割安ですが、この材料でも売られちゃうようだと、しばらくは買う
理由もなくなりますし、ちょっと厳しいのかなと思います。詳しくは２Ｑ決算が
出てから３Ｑの動向もまじえて考察してみます＠ｗ＠！

by あるまに (2013-10-29 14:23)