藤商事、３Ｑ中間決算を考察する＠ｗ＠！

【注意】ブログ＆ＨＰの内容による利益損益に関しては、一切の責任を負いません。
関連記事：藤商事、全力買い宣言＠ｗ＠！
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いやぁ～どうもです。

昨年夏ごろから、超イチオシで買い推奨してきた藤商事が、３Ｑ決算と通期業績の
上方修正を発表しました。早速チェックしてみましょう(ﾟ∀ﾟ)

藤商事
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■平成２４年３月期第３四半期決算（平成２３年４月１日～平成２３年１２月３１日）
売上高　　　 ： ３１２．７４億円 （進捗率：７６．７％）
営業利益　　： 　５５．５２億円 （進捗率：８４．１％）
経常利益　　： 　５６．１４億円 （進捗率：８５．１％）
３Ｑ純利益　 ： 　３１．８３億円 （進捗率：８３．８％）

■今期会社予想（平成２３年４月１日～平成２４年３月３１日）
売上高　　　 ： ３７０．００億円　⇒　４０８．００億円 （＋　１０．３％ＵＰ）
営業利益　　： 　２０．００億円　⇒　　６６．００億円 （＋２３０．０％ＵＰ）
経常利益　　： 　２０．００億円　⇒　　６６．００億円 （＋２３０．０％ＵＰ）
通期純利益 ： 　１２．００億円　⇒　　３８．００億円 （＋２１６．７％ＵＰ）
※２０１２年１月２７日に、通期予想を上方修正済み＠ｗ＠！

■業績考察
ＣＲ地獄少女１５０００台、ＣＲべにしゃち３０００台、増産分のＣＲリング１２０００台
を販売し、３Ｑで３万台を売り上げることができました。営業利益/経常利益ベース
で＋１１億円、純利益で＋５億円ほど上積みされ、通期業績も上方修正しました。
株価指数でみると１月２７日の終値計算で、３ＱまでのＰＥＲが７．４倍、通期での
ＰＥＲで６．２倍となります。

さてここで、今期の販売計画をみてみましょう(｀・ω・´)
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１Ｑ（　４月～　６月） ： ４００００台 （ＣＲゲゲゲの鬼太郎など）
２Ｑ（　７月～　９月） ： ２９０００台 （ＣＲリング、パチスロ魔法少女隊アルス）
３Ｑ（１０月～１２月） ： ３００００台 （ＣＲ地獄少女、増産分のＣＲリングなど）
４Ｑ（　１月～　３月） ： ２８０００台予定 （ＣＲＲＡＶＥ、新スペックのＣＲリング）

４Ｑでは、現在導入中のＣＲリングを１００００台、２月にＣＲＲＡＶＥエンドレスバトル
を１８０００台ほど予定しており、受注好調なことから３Ｑに引き続いて手堅い決算
が期待できそうです。

前にも書きましたが、これまでの藤商事は何の魅力もない、ダメダメでどうしようも
ない３流パチンコメーカーに過ぎませんでした。しかしそれが、いまだに４０万円の
プレミアムがついているＣＲリングや、高稼働のＣＲ地獄少女をみてもわかるように
多くのホールから信頼される強いパチンコメーカーに変わることができました。

あまり知られていませんが、現在３０社ほどあるパチンコメーカーのホールシェアは
上位３社で５５％、上位５社で７０％を占める寡占状態となっており、強いメーカー
ほど有利に動いています。現在、藤商事のシェアは僅か４％しかなく、決して良い
ポジションとは言えませんが、裏を返せば、まだまだ入り込む余地が大きいという
ことを表しています。

花の慶次で大躍進したニューギン、ＧＡＲＯでトップメーカー入りを果たしたサンセイ
Ｒ＆Ｄをみてもわかるように、パチンコメーカーは１つでも決め手となるヒット機種を
持っているかいないかが、決定的な差につながります。そういった意味においても
いまもなお売れ続けているＣＲリングは、今後の藤商事を代表する看板機種となる
可能性を秘めており、上位メーカーが無視できない存在になりつつあります。

ＳＢＩ証券と大和証券の藤商事ポジションです(ﾟ∀ﾟ)

一時期、－６０万円まで負債が膨れて死にそうでしたが、いまでは＋７０万円まで
回復しました。とりあえず、ＰＥＲ８．０倍の１２万円ぐらいまで狙えたら嬉しいなぁ、
と考えています(≧∇≦)

最後に株価チャートでも、、、

ここ最近になって株価が大きく値上がりしていますが、業界関係者が評判を聞いて
買い込んでいるだけと思っています。短期的には買い上げたひとたちの売りを吸収
できずに下げるかもしれませんが、８万円台で踏みとどまって値固めしてくれれば、
その後の上昇相場につながるんじゃないかと期待しています＠ｗ＠！

藤商事の時価総額は２３０億円しかなく、株価２倍でも５００億円に満たない小さな
企業です。自分はそんなところにも魅力を感じて投資していますよ。ではぁ。。。

タグ：藤商事 決算考察